Formador de mercado automatizado (Automated market maker, AMM)
Resumindo Um formador de mercado automatizado (AMM) é um smart contract que precifica e troca tokens de uma pool por fórmula, sem livro de ordens nem contraparte.
Um formador de mercado automatizado, ou AMM (automated market maker), é um smart contract que permite trocar tokens sem livro de ordens nem contraparte humana. Em vez de casar um comprador com um vendedor, você negocia diretamente contra uma pool de tokens depositados por provedores de liquidez. O contrato define o preço com uma fórmula, e cada swap move esse preço um pouco.
A fórmula mais comum é a regra do produto constante: os saldos dos dois tokens na pool são multiplicados, e esse produto precisa continuar igual depois de cada negociação. Se você compra o token A, adiciona o token B à pool e retira o token A, então A fica mais escasso na pool e o preço dele sobe. Quanto maior a sua negociação em relação à pool, mais o preço se move contra você. As taxas, geralmente uma fração de um por cento por swap, ficam na pool e são divididas entre os provedores de liquidez. Modelos mais novos, como a liquidez concentrada, permitem que os provedores escolham uma faixa de preço, mas a ideia básica é a mesma.
Isso importa porque é o motivo de quase qualquer token poder ser negociado minutos depois de ser criado. Qualquer pessoa pode criar uma pool e depositar dois ativos, e o contrato vai cotar um preço sem nenhum processo de listagem. Para tokens pequenos, isso também significa que a pool costuma ser rasa, então uma compra de alguns milhares de dólares pode mover o preço em dois dígitos percentuais. O que você vê como slippage é, na maior parte, esse impacto no preço, mais qualquer variação de preço entre o momento em que você envia a transação e o momento em que ela é confirmada.
Verifique o tamanho da pool antes de comprar, e não só o market cap, já que a liquidez real é aquilo contra o que você de fato consegue vender. Veja se a liquidez está bloqueada ou se o criador ainda pode retirá-la, porque quem detém os tokens da pool pode drená-la a qualquer momento. Tenha cuidado com tokens que têm taxa de transferência ou função de blacklist, já que um AMM vai cotar tranquilamente um preço para um token que você não consegue vender. Lembre-se também de que negociações grandes e bots que fazem sandwich no seu swap podem mexer no preço, então defina um limite de slippage razoável em vez de aceitar qualquer valor.