অটোমেটেড মার্কেট মেকার (AMM)

অটোমেটেড মার্কেট মেকার বা AMM হলো একটি স্মার্ট কন্ট্র্যাক্ট, যা অর্ডার বুক বা মানব কাউন্টারপার্টি ছাড়াই মানুষকে টোকেন সোয়াপ করতে দেয়। একজন ক্রেতার সাথে বিক্রেতা মেলানোর বদলে আপনি সরাসরি এমন একটি টোকেন পুলের বিপরীতে ট্রেড করেন, যেখানে লিকুইডিটি প্রোভাইডাররা টোকেন জমা রেখেছেন। কন্ট্র্যাক্ট একটি ফর্মুলা দিয়ে দাম ঠিক করে, আর প্রতিটি সোয়াপ সেই দাম একটু করে নাড়ায়।

সবচেয়ে প্রচলিত ফর্মুলা হলো কনস্ট্যান্ট প্রোডাক্ট রুল: পুলের দুটি টোকেন ব্যালান্স গুণ করা হয়, এবং প্রতিটি ট্রেডের পর সেই গুণফল একই থাকতে হবে। আপনি টোকেন A কিনলে পুলে টোকেন B যোগ করেন আর টোকেন A বের করে নেন, ফলে পুলে A দুর্লভ হয় এবং তার দাম বাড়ে। পুলের তুলনায় আপনার ট্রেড যত বড়, দাম তত বেশি আপনার বিপক্ষে যায়। ফি, প্রায়ই প্রতি সোয়াপে এক শতাংশেরও কম, পুলেই থাকে এবং লিকুইডিটি প্রোভাইডারদের মধ্যে ভাগ হয়। কনসেন্ট্রেটেড লিকুইডিটির মতো নতুন ডিজাইনে প্রোভাইডাররা একটি প্রাইস রেঞ্জ বেছে নিতে পারেন, তবে মূল ধারণা একই।

এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ এ জন্যই প্রায় যেকোনো টোকেন তৈরির কয়েক মিনিটের মধ্যেই ট্রেডযোগ্য হয়ে যায়। যে কেউ একটি পুল বানিয়ে দুটি অ্যাসেট জমা দিতে পারেন, আর কোনো লিস্টিং প্রক্রিয়া ছাড়াই কন্ট্র্যাক্ট দাম কোট করবে। ছোট টোকেনের ক্ষেত্রে এর মানে পুল প্রায়ই পাতলা, তাই কয়েক হাজার ডলারের কেনাতেই দাম দুই অঙ্কের শতাংশে নড়তে পারে। আপনি যাকে স্লিপেজ হিসেবে দেখেন, তা মূলত এই প্রাইস ইমপ্যাক্ট, সাথে ট্রানজ্যাকশন সাবমিট করা থেকে কনফার্ম হওয়া পর্যন্ত দামের যেকোনো নড়াচড়া।

কেনার আগে শুধু মার্কেট ক্যাপ নয়, পুলের সাইজ দেখুন, কারণ আসল লিকুইডিটিই হলো যেখানে আপনি আসলে বিক্রি করতে পারবেন। লিকুইডিটি লকড কি না, নাকি ক্রিয়েটর এখনও তা তুলে নিতে পারেন, দেখুন, কারণ যার কাছে পুল টোকেন আছে সে যেকোনো সময় পুল খালি করতে পারে। ট্রান্সফার ট্যাক্স বা ব্ল্যাকলিস্ট ফাংশনওয়ালা টোকেন নিয়ে সাবধান থাকুন, কারণ যে টোকেন আপনি বিক্রি করতে পারবেন না তারও দাম AMM দিব্যি কোট করবে। আরও মনে রাখুন, বড় ট্রেড আর আপনার সোয়াপ স্যান্ডউইচ করা বট দাম এদিক-ওদিক করতে পারে, তাই যেকোনো পরিমাণ মেনে না নিয়ে যুক্তিসঙ্গত স্লিপেজ লিমিট সেট করুন।