FDV (Fully diluted valuation)
In breve L'FDV (fully diluted valuation) è prezzo per max supply: il valore del progetto se tutti i token che esisteranno fossero già in circolazione.
La fully diluted valuation, o FDV, è il prezzo di un token moltiplicato per il numero massimo di token che esisteranno mai. Questo conteggio include anche i token ancora bloccati, non ancora sbloccati dal vesting o non ancora mintati. Il market cap conta solo la circulating supply. L'FDV risponde a un'altra domanda: quanto varrebbe questo progetto se l'intera supply fosse già in scambio allo stesso prezzo?
La differenza tra i due numeri è la supply futura. Ipotizziamo un token a $0,50, con 100 milioni in circolazione e una max supply di 1 miliardo. Il market cap è di $50 milioni e l'FDV di $500 milioni. Gli altri 900 milioni di token di solito si trovano nelle allocazioni del team, nel vesting degli investitori, nelle tesorerie, nei reward di staking o nei fondi per l'ecosistema, e arrivano sul mercato nel tempo tramite unlock ed emissioni.
Questo conta perché la nuova supply è pressione di vendita. Se la circulating supply decuplica e la domanda resta ferma, il prezzo deve scendere perché il market cap resti uguale. Un token con un market cap piccolo e un FDV enorme sembra economico e si muove facilmente con pochi volumi, ma ha anche molta diluizione davanti a sé. Dividere il market cap per l'FDV dà una lettura rapida di quanta parte della supply è già in circolazione. Un rapporto basso significa che la maggior parte dei token deve ancora arrivare.
L'FDV è un numero ipotetico e ha le sue trappole. Se un token non ha una max supply, o il proprietario può mintarne altri, non esiste alcun FDV affidabile. Alcuni tracker poi lo calcolano in modo diverso, o usano la total supply al posto della max supply, quindi confronta i dati tra più fonti. Con poca liquidità, una sola operazione può fissare il prezzo, e qualsiasi valutazione costruita su di esso diventa quasi priva di significato.
Prima di fare affidamento sull'FDV, guarda il piano di vesting: quando finiscono i cliff, quanto viene sbloccato e chi detiene i token bloccati. Controlla se il contratto può mintarne altri. Poi confronta l'FDV con quello di progetti simili, non solo con il market cap. Un FDV alto non predice un crollo e uno basso non rende sicuro un token, ma ti dice quanta supply è ancora in attesa.