Geçici kayıp (Impermanent loss)
Kısaca Impermanent loss, havuzdaki token fiyatları birbirinden ayrıştığında likidite sağlayıcının, aynı token'ları cüzdanda tutmaya kıyasla kaybettiği değerdir.
Geçici kayıp (impermanent loss), token'larınızın bir otomatik piyasa yapıcı (AMM) havuzundaki değeri ile onları sadece cüzdanınızda tutsaydınız edecekleri değer arasındaki farktır. Bir likidite havuzuna iki varlık yatırdığınızda ve göreli fiyatları değiştiğinde ortaya çıkar. "Geçici" kelimesi, fiyat oranı yatırdığınız andaki seviyeye dönerse farkın küçüldüğü anlamına gelir; ama farklı bir oranda çektiğiniz an kalıcı hale gelir.
İşleyiş olarak standart bir sabit çarpım havuzu iki token bakiyesinin çarpımını sabit tutar ve arbitrajcılar havuz fiyatı genel piyasayla eşleşene kadar ona karşı işlem yapar. Bir token yükselirse trader'lar onu havuzdan alır; böylece havuzda kazanan token'dan daha az, diğerinden daha fazla kalır. Pratikte yükselen token'ı satıp düşeni otomatik olarak almış olursunuz. Kayıp yalnızca fiyat oranının ne kadar hareket ettiğine bağlıdır, yönüne değil: herhangi bir yönde 2 katlık hareket, tutmaya kıyasla kabaca %5,7'ye, 5 katlık hareket ise yaklaşık %25,5'e mal olur.
Bunu üstlenmenizin karşılığını ödemesi gereken şey işlem ücretleridir. Kazandığınız ücretler kaybı aşarsa tutmaya göre öne geçersiniz; aşmazsa hiçbir şey yapmasaydınız daha iyi olurdu. Küçük token'lar için sorun ağırdır, çünkü SOL, ETH veya bir stablecoin ile eşleştirilmiş yeni bir token 10 kat yükselebilir ya da sıfıra yakın düşebilir. İkinci durumda havuz neredeyse tamamen ölü token'dan oluşur. İki stablecoin'den veya birbirini takip eden iki varlıktan oluşan havuzlar çok daha az etkilenir.
Ödül token'larını volatil bir piyasa fiyatından sayan ve geçici kaybı tamamen yok sayan reklamı yapılmış getirilere dikkat edin. Ücretler yalnızca hacimden geldiği için bir havuzun işlem hacmini likiditesiyle karşılaştırın. Likiditenin kilitli olup olmadığını ve token'ın satış kısıtlamaları olup olmadığını kontrol edin, çünkü çıkamadığınız bir havuz kaybın kendisinden daha büyük bir sorundur. Konsantre likidite pozisyonları hem ücretleri hem kaybı büyütür ve fiyat seçtiğiniz aralığın dışına çıktığında kazanç sağlamayı bırakır.