Likvidation (liquidation)
Kort sagt Likvidation är när en belånad position stängs med tvång för att förlusterna ätit upp säkerheten bakom den, oftast av en börs eller ett låneprotokoll.
En likvidation sker när en position finansierad med lånade pengar stängs automatiskt för att säkerheten inte längre täcker lånet. Den dyker upp på två ställen: belånad handel, som perpetual futures eller marginalkonton, och lån på låneprotokoll, där du låser en token för att låna en annan. I båda fallen väntar systemet inte på att du ska reagera.
Varje belånad position har ett likvidationspris eller en hälsogräns. På en handelsplats för perpetual futures raderas en 10x long ut efter ett fall på ungefär 10 procent, och lite tidigare när avgifter och underhållsmarginal räknas in. På ett låneprotokoll måste du hålla säkerheten över en krävd kvot. Om den faller under den kan vem som helst betala tillbaka en del av din skuld och ta din säkerhet med rabatt, och den rabatten, likvidationsstraffet, kommer ur din ficka.
Likvidationer spelar roll även för den som aldrig använder hävstång, eftersom de kan förstärka sig själva. När priset faller pressar tvångsförsäljningar det lägre, vilket utlöser fler likvidationer och ger de skarpa kaskadljus som traders kallar en flush eller en long squeeze. Tunna small cap-tokens är särskilt utsatta, eftersom en måttlig tvångsförsäljning flyttar priset mycket. En token med mycket hävstång staplad på sig kan wicka ner hårt och studsa tillbaka, och ta ut stopps och nervösa innehavare på vägen.
Om du använder hävstång, titta på likvidationspriset snarare än bara ingångspriset, och kontrollera om din marginal är isolated eller cross. Cross margin kan dra in hela ditt saldo i en förlorande affär. På låneprotokoll, kontrollera collateral factor, likvidationsstraffet och vilket orakel som prissätter din säkerhet, eftersom volatil säkerhet med låg likviditet är en vanlig fälla. Lämna en bred marginal, eftersom priset kan hoppa förbi din nivå och fyllnaden kan bli sämre än siffran på skärmen.
Vanliga spotinnehavare likvideras inte. Om du köper en token med egna pengar och aldrig lånar mot den gör en krasch ont, men den kan inte tvinga dig ur positionen.