Ликвидация (Liquidation)
Коротко Ликвидация — принудительное закрытие позиции с плечом биржей или лендинг-протоколом, когда убытки съедают её залог.
Ликвидация происходит, когда позиция, открытая на заёмные деньги, закрывается автоматически, потому что залог больше не покрывает заём. Это встречается в двух местах: в торговле с плечом, например на бессрочных фьючерсах или маржинальных счетах, и при займах в лендинг-протоколах, где вы блокируете один токен, чтобы занять другой. В обоих случаях система не ждёт вашей реакции.
У каждой позиции с плечом есть цена ликвидации или порог «здоровья». На площадке бессрочных фьючерсов лонг 10x обнуляется после падения примерно на 10%, а с учётом комиссий и поддерживающей маржи — чуть раньше. В лендинг-протоколе нужно держать залог выше требуемого коэффициента. Если он опускается ниже, любой может погасить часть вашего долга и забрать ваш залог со скидкой, и эта скидка — штраф за ликвидацию — идёт из вашего кармана.
Ликвидации важны даже для тех, кто никогда не пользуется плечом, потому что они подпитывают сами себя. Когда цена падает, принудительные продажи толкают её ниже, это вызывает новые ликвидации и даёт резкие каскадные свечи, которые трейдеры называют пролив или лонг-сквиз. Особенно уязвимы тонкие токены с малой капитализацией, ведь даже небольшая принудительная продажа сильно двигает цену. Токен с большим объёмом плечевых позиций может резко прострелить вниз и тут же вернуться, выбив по пути стопы и нервных держателей.
Если вы используете плечо, смотрите на цену ликвидации, а не только на цену входа, и проверяйте, изолированная у вас маржа или кросс. Кросс-маржа может затянуть весь ваш баланс в одну убыточную сделку. В лендинг-протоколах проверьте коэффициент залога, штраф за ликвидацию и то, какой оракул оценивает ваш залог, потому что волатильный и малоликвидный залог — частая ловушка. Оставляйте большой запас: цена может проскочить ваш уровень гэпом, и исполнение окажется хуже цифры на экране.
Обычных спотовых держателей не ликвидируют. Если вы покупаете токен на свои деньги и никогда не берёте под него заём, обвал будет болезненным, но не сможет принудительно выбить вас из позиции.