Liquidation (liquidatie)
Kort samengevat Liquidatie is het gedwongen sluiten van een hefboompositie door een exchange of leenprotocol zodra verliezen het onderpand opeten.
Een liquidatie vindt plaats wanneer een met geleend geld gefinancierde positie automatisch wordt gesloten omdat het onderpand de lening niet langer dekt. Dit komt op twee manieren voor: bij leveraged trading, zoals perpetual futures of margin-accounts, en bij lenen via leenprotocollen, waar je de ene token vergrendelt om een andere te lenen. In beide gevallen wacht het systeem niet tot je actie onderneemt.
Elke leveraged positie heeft een liquidatieprijs of een health threshold. Op een perpetual futures-platform wordt een 10x longpositie gesloten na een daling van ruwweg 10 procent, en al wat eerder zodra fees en maintenance margin worden meegerekend. Op een lending-protocol moet je onderpand boven een vereiste ratio blijven. Zakt het daaronder, dan kan iedereen een deel van je schuld aflossen en je onderpand met korting overnemen; die korting, de liquidatieboete, betaal je uit eigen zak.
Liquidaties zijn ook relevant voor wie nooit met hefboom handelt, omdat ze zichzelf kunnen versterken. Wanneer de koers daalt, drukken geforceerde verkooporders de prijs nog verder omlaag, wat weer nieuwe liquidaties uitlokt en leidt tot scherpe trapsgewijze candles die traders een flush of long squeeze noemen. Dunne small-cap tokens zijn hier bijzonder kwetsbaar voor, aangezien een bescheiden gedwongen verkooporder de koers al fors beweegt. Een token waarop veel leverage is gestapeld kan met een harde wick omlaag schieten en direct terugveren, waarbij stops en nerveuze holders onderweg worden uitgetikt.
Gebruik je leverage, kijk dan naar de liquidatieprijs in plaats van alleen naar je instapniveau, en controleer of je margin isolated of cross is. Cross margin kan immers je volledige saldo meeslepen in één verlieslatende trade. Controleer bij lending-protocollen de collateral factor, de liquidatieboete en welk oracle je onderpand waardeert; volatiel onderpand met lage liquiditeit is een bekende valkuil. Houd een ruime buffer aan, want de koers kan door je niveau heen schieten (gappen) waardoor je fill slechter kan uitvallen dan het getal op je scherm.
Gewone spot-houders worden niet geliquideerd. Als je een token met eigen geld koopt en er nooit tegen leent, doet een crash pijn, maar je positie kan nooit gedwongen worden gesloten.