Liquidazione (liquidation)
In breve La liquidazione è la chiusura forzata di una posizione con leva quando le perdite erodono il collateral, decisa da exchange o protocolli di lending.
Una liquidazione avviene quando una posizione finanziata con denaro preso in prestito viene chiusa automaticamente perché il collaterale non copre più il prestito. Compare in due ambiti: il trading con leva, come perpetual futures o conti a margine, e il borrowing sui protocolli di lending, dove blocchi un token per prenderne in prestito un altro. In entrambi i casi il sistema non aspetta che tu reagisca.
Ogni posizione con leva ha un prezzo di liquidazione o una soglia di health. Su una piattaforma di perpetual futures, un long 10x viene azzerato dopo un calo di circa il 10 percento, e un po' prima una volta contati commissioni e maintenance margin. Su un protocollo di lending devi mantenere il collaterale sopra un rapporto richiesto. Se scende sotto, chiunque può ripagare parte del tuo debito e prendersi il tuo collaterale con uno sconto, e quello sconto, la liquidation penalty, lo paghi tu.
Le liquidazioni contano anche per chi non usa mai la leva, perché possono autoalimentarsi. Quando il prezzo scende, le vendite forzate lo spingono più in basso, il che innesca altre liquidazioni e produce quelle candele a cascata che i trader chiamano flush o long squeeze. I token a bassa capitalizzazione e poco liquidi sono particolarmente esposti, perché una modesta vendita forzata muove molto il prezzo. Un token con molta leva accumulata sopra può fare un wick verso il basso violento e poi rientrare, portandosi via stop e holder nervosi.
Se usi la leva, guarda il prezzo di liquidazione e non solo il prezzo di ingresso, e verifica se il tuo margine è isolated o cross. Il margine cross può trascinare l'intero saldo in un solo trade in perdita. Sui protocolli di lending, controlla il collateral factor, la liquidation penalty e quale oracle prezza il tuo collaterale, perché un collaterale volatile e poco liquido è una trappola comune. Lascia un buffer ampio, perché il prezzo può saltare il tuo livello con un gap e l'esecuzione può essere peggiore del numero che vedi a schermo.
Chi detiene token in spot non viene liquidato. Se compri un token con i tuoi soldi e non prendi mai prestiti garantiti da esso, un crollo fa male ma non può costringerti a uscire dalla posizione.