Hävstång (leverage)
Kort sagt Hävstång innebär att handla en position större än ditt eget kapital, genom lån eller marginal, vilket förstärker både vinster och förluster.
Hävstång innebär att hålla en position som är större än kapitalet du satt in. Den uttrycks som en multipel: vid 10x styr 100 $ av dina egna pengar en exponering på 1 000 $. Vinster och förluster räknas på hela positionens storlek, inte på din insättning. På marginalkonton och låneprotokoll sker det genom ett faktiskt lån, medan handelsplatsen vid perpetual futures bara håller reda på din exponering mot den marginal du satt in, utan att låna dig resten av positionens värde.
Du ställer säkerhet, oftast kallad marginal, och plattformen sätter ett likvidationspris. Teoretiskt förbrukar en rörelse på 10 % emot dig marginalen vid 10x, och vid 20x räcker det med 5 %. De siffrorna beskriver dock ren förbrukning av marginalen. På grund av krav på underhållsmarginal och avgifter utlöses likvidationen oftast före den punkten. Beroende på plattform kan likvidationen vara partiell eller lämna ett litet saldo kvar, men du bör räkna med att förlora större delen av marginalen plus en likvidationsavgift.
Att hålla en belånad position har också löpande kostnader. Marginalkonton tar ut låneränta. Perpetual futures använder funding-betalningar som flödar mellan longs och shorts, så beroende på funding rate och vilken sida du står på kan du betala eller ta emot dem.
Det här spelar stor roll med small cap-tokens. De kan röra sig 20 % eller mer på en timme, och tunn likviditet ger skarpa wicks som spikar igenom ett pris och studsar tillbaka. En belånad long kan likvideras av en wick som vänder några minuter senare, så att du åker ur en affär som skulle ha varit rätt. Tvångslikvidationer tillför också sälj- eller köptryck, vilket kan driva priset längre och utlösa fler.
Innan du öppnar en belånad position, kontrollera likvidationspriset och hur långt det ligger från nuvarande pris. Ta reda på om marginalen är isolated, alltså att bara den positionen står på spel, eller cross, alltså att den godtagbara säkerheten på marginalkontot backar alla dina positioner där. Titta på avgifter, funding- eller låneränta och om likvidationen använder senast handlade pris eller ett oraklepris. Vanliga fällor är höga multiplar på illikvida tokens, att lägga mer säkerhet i en förlorande position och att behandla en belånad affär som ett spotköp du bara kan vänta ut.