Leverage
Singkatnya Leverage adalah trading dengan posisi lebih besar dari modal sendiri lewat pinjaman atau margin, yang memperbesar keuntungan sekaligus kerugian.
Leverage berarti memegang posisi yang lebih besar daripada modal yang kamu setorkan. Besarnya dinyatakan dalam kelipatan: pada 10x, dana pribadi sebesar $100 mengendalikan eksposur $1.000. Profit dan loss dihitung dari ukuran posisi penuh, bukan dari depositmu. Pada akun margin dan protokol lending, mekanismenya berupa pinjaman sungguhan, sedangkan pada perpetual futures, exchange hanya mencatat eksposurmu terhadap margin yang kamu setor, tanpa meminjamkan sisa nilai posisinya.
Kamu menyetor kolateral, biasanya disebut margin, lalu platform menetapkan harga likuidasi. Secara teori, pada 10x pergerakan 10% melawan arah posisimu sudah menghabiskan margin, dan pada 20x cukup 5%. Namun angka itu hanya menggambarkan margin yang habis murni. Karena ada syarat maintenance margin dan biaya, likuidasi biasanya terpicu sebelum titik tersebut. Tergantung platformnya, likuidasi bisa bersifat parsial atau menyisakan saldo kecil, tetapi sebaiknya kamu bersiap kehilangan sebagian besar margin ditambah biaya likuidasi.
Memegang posisi leverage juga menimbulkan biaya berkelanjutan. Akun margin membebankan bunga pinjaman. Perpetual futures memakai pembayaran funding yang mengalir antara posisi long dan short, jadi tergantung funding rate dan sisi trade-mu, kamu bisa membayar atau menerimanya.
Hal ini sangat penting pada token small-cap. Token seperti itu bisa bergerak 20% atau lebih dalam satu jam, dan likuiditas yang tipis menghasilkan wick tajam yang menembus suatu harga lalu cepat berbalik. Posisi long ber-leverage bisa terlikuidasi oleh wick yang berbalik arah beberapa menit kemudian, sehingga kamu tersingkir dari trade yang sebenarnya benar. Likuidasi paksa juga menambah tekanan jual atau beli, yang bisa mendorong harga lebih jauh dan memicu likuidasi berikutnya.
Sebelum membuka posisi leverage, cek harga likuidasi dan seberapa jauh jaraknya dari harga saat ini. Cari tahu apakah marginnya isolated, artinya hanya posisi itu yang berisiko, atau cross, artinya kolateral yang memenuhi syarat di akun margin tersebut menopang semua posisimu di sana. Perhatikan biaya, funding rate atau bunga pinjaman, dan apakah likuidasi memakai harga transaksi terakhir atau harga oracle. Jebakan yang umum adalah memakai kelipatan tinggi pada token yang tidak likuid, menambah kolateral ke posisi yang sedang rugi, dan memperlakukan trade ber-leverage seperti pembelian spot yang bisa ditunggu saja.