Alavancagem (Leverage)
Em resumo Alavancagem é negociar uma posição maior do que o seu próprio capital, através de empréstimo ou margem, o que amplia tanto os ganhos como as perdas.
Alavancagem significa manter uma posição maior do que o capital que investiu. É expressa como um múltiplo: a 10x, 100 dólares de fundos próprios controlam 1000 dólares de exposição. Os lucros e as perdas são calculados sobre o tamanho total da posição, não sobre o depósito. Em contas de margem e protocolos de empréstimo, isto funciona através de um empréstimo real, enquanto nos futuros perpétuos a exchange limita-se a acompanhar a sua exposição face à margem depositada, sem lhe emprestar o restante valor da posição.
Deposita uma garantia, normalmente chamada margem, e a plataforma define um preço de liquidação. Em teoria, a 10x um movimento de 10% contra si consome a margem, e a 20x bastam 5%. Esses valores, no entanto, descrevem apenas o esgotamento puro da margem. Devido à margem de manutenção e às comissões, a liquidação costuma ser acionada antes desse ponto. Consoante a plataforma, a liquidação pode ser parcial ou deixar um pequeno saldo, mas deve contar com a perda da maior parte da margem, mais uma comissão de liquidação.
Manter uma posição alavancada tem também custos contínuos. As contas de margem cobram juros sobre o empréstimo. Os futuros perpétuos usam pagamentos de funding que circulam entre longs e shorts, pelo que, consoante a taxa de funding e o lado em que está, pode pagá-los ou recebê-los.
Isto pesa muito nos tokens de pequena capitalização. Podem mover-se 20% ou mais numa hora, e a liquidez reduzida gera pavios bruscos que atravessam um preço e recuam logo a seguir. Um long alavancado pode ser liquidado por um pavio que se inverte minutos depois, deixando-o de fora de um trade que teria corrido bem. As liquidações forçadas acrescentam ainda pressão vendedora ou compradora, o que pode empurrar o preço mais longe e desencadear novas liquidações.
Antes de abrir uma posição alavancada, verifique o preço de liquidação e a distância a que está do preço atual. Saiba se a margem é isolada, ou seja, só essa posição está em risco, ou cruzada, em que a garantia elegível dessa conta de margem cobre todas as suas posições nela. Analise as comissões, a taxa de funding ou de empréstimo e se a liquidação usa o último preço negociado ou o preço de um oráculo. Armadilhas comuns são usar múltiplos elevados em tokens ilíquidos, reforçar a garantia de uma posição perdedora e tratar um trade alavancado como uma compra spot em que basta esperar.