লিভারেজ (Leverage)

লিভারেজ মানে আপনার জমা করা মূলধনের চেয়ে বড় পজিশন ধরে রাখা। এটি গুণিতক হিসেবে প্রকাশ করা হয়: 10x লিভারেজে আপনার নিজের $100 দিয়ে $1,000-এর এক্সপোজার নিয়ন্ত্রণ করা যায়। লাভ ও লোকসান হিসাব হয় পুরো পজিশনের আকারের ওপর, আপনার ডিপোজিটের ওপর নয়। মার্জিন অ্যাকাউন্ট ও লেন্ডিং প্রোটোকলে এটি কাজ করে আসল ঋণের মাধ্যমে, আর পারপেচুয়াল ফিউচারসে এক্সচেঞ্জ শুধু আপনার জমা করা মার্জিনের বিপরীতে আপনার এক্সপোজার ট্র্যাক করে, পজিশনের বাকি মূল্য আপনাকে ধার দেয় না।

আপনি কোল্যাটারাল জমা দেন, যাকে সাধারণত মার্জিন বলা হয়, আর প্ল্যাটফর্ম একটি লিকুইডেশন প্রাইস ঠিক করে দেয়। তাত্ত্বিকভাবে 10x-এ আপনার বিপক্ষে 10% মুভ হলে মার্জিন শেষ হয়ে যায়, আর 20x-এ লাগে মাত্র 5%। তবে এই হিসাব শুধু মার্জিন পুরোপুরি ক্ষয় হওয়ার ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। মেইনটেন্যান্স মার্জিনের শর্ত ও ফির কারণে লিকুইডেশন সাধারণত তার আগেই ট্রিগার হয়। প্ল্যাটফর্ম অনুযায়ী লিকুইডেশন আংশিক হতে পারে বা সামান্য ব্যালেন্স অবশিষ্ট থাকতে পারে, তবু ধরে নেওয়া ভালো যে মার্জিনের বেশিরভাগ এবং সঙ্গে লিকুইডেশন ফি হারাতে হবে।

লিভারেজড পজিশন ধরে রাখার একটি চলমান খরচও আছে। মার্জিন অ্যাকাউন্টে বরো ইন্টারেস্ট কাটা হয়। পারপেচুয়াল ফিউচারসে লং ও শর্টের মধ্যে ফান্ডিং পেমেন্ট আদান-প্রদান হয়, তাই ফান্ডিং রেট এবং আপনি কোন দিকে আছেন, তার ওপর নির্ভর করে আপনি এটি দেবেন নাকি পাবেন।

স্মল-ক্যাপ টোকেনের ক্ষেত্রে এটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। এসব টোকেন এক ঘণ্টায় 20% বা তার বেশি নড়তে পারে, আর পাতলা লিকুইডিটির কারণে তীক্ষ্ণ উইক তৈরি হয়, যা একটি প্রাইস লেভেল ভেদ করে আবার ফিরে আসে। কয়েক মিনিট পর উল্টে যাওয়া একটি উইকেই লিভারেজড লং লিকুইডেট হয়ে যেতে পারে, ফলে সঠিক হওয়া ট্রেড থেকেও আপনি বেরিয়ে যান। জোরপূর্বক লিকুইডেশন বাড়তি সেলিং বা বাইং প্রেশারও তৈরি করে, যা দামকে আরও ঠেলে দিয়ে আরও লিকুইডেশন ট্রিগার করতে পারে।

লিভারেজড পজিশন খোলার আগে লিকুইডেশন প্রাইস দেখুন এবং সেটি বর্তমান দাম থেকে কত দূরে তা যাচাই করুন। জেনে নিন মার্জিন আইসোলেটেড কি না, অর্থাৎ শুধু ওই পজিশনই ঝুঁকিতে, নাকি ক্রস, অর্থাৎ ওই মার্জিন অ্যাকাউন্টের যোগ্য কোল্যাটারাল সেখানকার আপনার সব পজিশনকে সাপোর্ট করছে। ফি, ফান্ডিং বা বরো রেট দেখুন, আর লিকুইডেশন শেষ ট্রেডেড প্রাইসে হয় নাকি অরাকল প্রাইসে, তাও দেখুন। সাধারণ ফাঁদগুলো হলো: ইলিকুইড টোকেনে উচ্চ গুণিতক ব্যবহার করা, লোকসানে থাকা পজিশনে আরও কোল্যাটারাল যোগ করা, এবং লিভারেজড ট্রেডকে স্পট ক্রয়ের মতো ভেবে শুধু অপেক্ষা করে কাটিয়ে দেওয়া যাবে মনে করা।