Lending protocol
Kort samengevat Een lending protocol is een set smart contracts waarmee gebruikers crypto uitlenen voor rente of lenen met onderpand, zonder bank of kredietcheck.
Een lending protocol is een verzameling smart contracts die functioneert als een geldmarkt op een blockchain. Kredietverstrekkers storten tokens in een gezamenlijke pool en ontvangen rente. Leners halen tokens uit die pool door andere tokens als onderpand (collateral) vast te zetten. Niemand controleert je identiteit of kredietverleden; het smart contract kijkt uitsluitend naar de waarde van het vastgezette onderpand.
Leningen zijn overcollateralized, wat betekent dat je meer waarde moet inleggen dan je leent. Elke asset heeft een collateral factor die bepaalt hoeveel je ertegenover kunt lenen; een volatielere asset krijgt doorgaans een lagere factor. Rentetarieven worden berekend via een formule gebaseerd op utilization: het percentage van de pool dat momenteel is uitgeleend. Bij een hoge utilization stijgt de rente om nieuwe deposits aan te trekken en lenen af te remmen. Kredietverstrekkers ontvangen vaak een receipt token die hun aandeel in de pool plus opgebouwde rente vertegenwoordigt.
Het grootste risico voor leners is liquidatie. Daalt je onderpand in waarde of groeit je schuld totdat de liquidatiedrempel wordt overschreden, dan kan iedereen een deel van je schuld aflossen en je onderpand met korting overnemen. Die korting is een boete die je betaalt en kan je positie snel flink aantasten. Protocollen zijn voor koersen afhankelijk van oracles; een foutieve of gemanipuleerde price feed kan onterechte liquidaties veroorzaken of het protocol opzadelen met bad debt. Bad debt ontstaat wanneer onderpand sneller daalt dan liquidators kunnen ingrijpen, waardoor verliezen soms worden afgewenteld op de depositors.
Voor token holders maakt lending het mogelijk om te lenen tegen een positie zonder deze te hoeven verkopen. Traders gebruiken het daarnaast om hefboomposities (leverage) op te bouwen door te lenen en extra van dezelfde asset aan te schaffen. Controleer vooraf welke assets het protocol ondersteunt, de collateral factors, de herkomst van koersdata, audits en of beheerders contracten kunnen upgraden of parameters kunnen wijzigen. Wees voorzichtig met kleine tokens als onderpand: door lage liquiditeit zijn die koersen eenvoudig te manipuleren. Houd een ruime buffer aan boven de liquidatiedrempel, want door snelle marktcorrecties kun je geliquideerd worden voordat je kunt ingrijpen.