永续合约（Perpetual Futures）
简而言之 永续合约是没有到期日、可使用杠杆的加密资产合约，通过定期资金费支付，让合约价格贴近现货价格。
永续合约，英文常简称 perp，是一种让你无需持有某种币，就能押注其价格上涨（做多）或下跌（做空）的衍生品。与传统期货不同，它没有到期日，只要保证金充足，就可以持续持仓。永续合约是许多中心化交易所和去中心化永续合约平台上交易量最大的产品。
为了让永续合约价格贴近现货价格，交易所会采用资金费率机制。当合约价格高于现货时，多头按固定间隔向空头支付资金费，通常每八小时或每小时结算一次；低于现货时，则由空头向多头支付。你需要存入抵押资产作为保证金，并且可以使用杠杆。如果价格朝不利方向变动，导致保证金低于维持保证金要求，仓位就会被强制平仓，也就是爆仓。
即使你从不交易永续合约，它也会影响小币种持有者。某个币上线永续合约后，交易者就能更方便地做空；当杠杆仓位过度拥挤时，连环爆仓也会让现货市场剧烈插针。资金费率还可以用来观察市场情绪：正资金费率很高，说明有大量交易者在加杠杆做多。
主要陷阱在于杠杆和成本。使用 20 倍杠杆时，价格朝不利方向波动约 5%，就可能让仓位爆仓；计入手续费后，强平价往往比很多人预想的更近。只要持仓未平，就会持续结算资金费，即使行情横盘，资金费支出也可能不断侵蚀交易收益。还要确认交易所使用逐仓还是全仓保证金，以及强平所依据的标记价格如何确定。