Perpetual futures (Perps)
Em resumo Perpetual futures são contratos alavancados sem data de expiração, alinhados com o preço spot através de funding rates regulares.
Um perpetual future, ou perp, é um derivado que permite apostar na subida (long) ou descida (short) do preço de um ativo sem deter a moeda em si. Ao contrário dos futuros tradicionais, não tem data de expiração, pelo que podes manter a posição aberta enquanto mantiveres margem suficiente. Os perps são o produto mais negociado em muitas exchanges centralizadas e plataformas de perps descentralizadas.
Para manter o preço do perp alinhado com o preço spot, as exchanges recorrem a uma funding rate. Quando os perps negoceiam acima do spot, quem está long paga a quem está short a intervalos regulares, muitas vezes a cada oito horas ou de hora a hora; quando negoceiam abaixo, os shorts pagam aos longs. Depositas uma garantia, chamada margem, e podes recorrer a alavancagem. Se o preço se mover contra ti até ao ponto em que a tua margem desce abaixo do nível de manutenção, a posição é liquidada.
Para quem tem tokens pequenos, os perps são relevantes mesmo sem os negociar diretamente. Quando uma moeda ganha um listing de perps, os traders podem abrir posições short com facilidade, e posições alavancadas em massa causam cascatas de liquidações que geram wicks violentos também no mercado spot. As funding rates funcionam ainda como um indicador de sentimento: funding rates positivas e elevadas indicam que muitos traders estão alavancados em long.
As armadilhas assentam na alavancagem e nos custos. A 20x, uma variação de cerca de 5% em sentido contrário pode liquidar a posição, e os preços de liquidação ficam mais próximos do que muitos esperam quando se contabilizam as taxas. O funding é pago enquanto a posição estiver aberta e pode corroer um trade que fique lateralizado. Verifica se a exchange utiliza margem isolada ou cross margin e como calcula o mark price para liquidações.