العقود الآجلة الدائمة (Perpetual futures)

العقد الآجل الدائم، أو Perp، هو مشتق يتيح لك المراهنة على ارتفاع سعر عملة (Long) أو انخفاضه (Short) دون امتلاكها. وعلى خلاف العقود الآجلة التقليدية، لا تنتهي صلاحيته، لذا يمكنك إبقاء المركز مفتوحًا ما دمت تحتفظ بهامش كافٍ. والعقود الدائمة هي المنتج الأكثر تداولًا على كثير من المنصات المركزية ومنصات العقود الدائمة اللامركزية.

لإبقاء سعر العقد الدائم قريبًا من السعر الفوري، تستخدم المنصات معدل التمويل. فعندما تُتداول العقود الدائمة فوق السعر الفوري، يدفع أصحاب مراكز الشراء لأصحاب مراكز البيع على فترات محددة، غالبًا كل ثماني ساعات أو كل ساعة؛ وعندما تُتداول دونه، يحدث العكس. وتودع ضمانًا يُسمى الهامش، ويمكنك استخدام رافعة مالية. وإذا تحرك السعر ضدك بما يكفي لخفض هامشك دون مستوى هامش الصيانة، يُصفّى المركز.

تهم العقود الدائمة حاملي التوكنات الصغيرة حتى إن لم يتداولوها مطلقًا. فعند إدراج عقد دائم لعملة، يصبح بإمكان المتداولين فتح مراكز بيع عليها بسهولة، وقد يؤدي تكدس المراكز ذات الرافعة المالية إلى موجات متتالية من التصفية تتسبب أيضًا في ظلال حادة للشموع في السوق الفورية. وتعمل معدلات التمويل كذلك كمؤشر على معنويات السوق: فالتمويل الموجب المرتفع يعني أن كثيرًا من المتداولين يفتحون مراكز شراء برافعة مالية.

تكمن المخاطر في الرافعة المالية والتكاليف. فعند رافعة 20x، قد تكفي حركة بنحو 5% ضدك لمحو المركز، وتكون أسعار التصفية أقرب مما يتوقعه كثيرون بعد احتساب الرسوم. وتستمر دفعات التمويل ما دام المركز مفتوحًا، وقد تستنزف الصفقة إذا ظل السعر يتحرك عرضيًا. تحقق مما إذا كانت المنصة تستخدم الهامش المعزول أو المتقاطع، وكيف تحدد السعر المرجعي المستخدم للتصفية.