Perpetual futures
Kort sagt Perpetual futures är hävstångskontrakt som följer kryptopriser utan förfallodatum och hålls nära spot via regelbunden funding.
En perpetual future, eller perp, är ett derivat som låter dig spekulera i om ett mynts pris ska gå upp (long) eller ner (short) utan att äga myntet. Till skillnad från traditionella futures förfaller de aldrig, så du kan hålla positionen så länge du har tillräcklig margin. Perps är den mest handlade produkten på många centraliserade börser och på decentraliserade perp-plattformar.
För att hålla perp-priset nära spotpriset använder börser en så kallad funding rate. När perps handlas över spot betalar longs till shorts med jämna mellanrum, ofta var åttonde timme eller varje timme; när de handlas under spot betalar shorts till longs. Du ställer säkerhet, kallat margin, och kan använda hävstång (leverage). Om priset rör sig emot dig så pass mycket att din margin faller under underhållsnivån, likvideras positionen.
För mindre tokenhållare spelar perps roll även om du aldrig själv handlar dem. När ett mynt får en perp-notering kan handlare enkelt korta det, och trånga positioner med hävstång leder till likvideringskaskader som skapar kraftiga prisspikar (wicks) även på spotmarknaden. Funding rates fungerar också som en sentimentmätare: en hög positiv funding innebär att många handlare ligger långa med hävstång.
Fällorna är hävstång och kostnader. Vid 20x kan en rörelse på runt 5 % emot dig utplåna hela positionen, och likvideringspriset ligger närmare än många tror när avgifterna väl räknas in. Funding betalas så länge positionen är öppen och kan äta upp vinsten i en trade som rör sig sidledes. Kontrollera om börsen använder isolated eller cross margin, och hur den fastställer mark-priset vid likvidering.