Perpetual futures
Kort samengevat Perpetual futures zijn leveraged contracten die de cryptokoers volgen zonder verloopdatum, dicht bij spot gehouden via funding payments.
Een perpetual future, of perp, is een derivaat waarmee je speculeert op een koersstijging (long) of koersdaling (short) van een coin zonder deze zelf te bezitten. Anders dan traditionele futures verloopt een perp nooit, waardoor je de positie open kunt houden zolang je voldoende margin aanhoudt. Perps zijn het meest verhandelde product op veel gecentraliseerde exchanges en gedecentraliseerde perp-platforms.
Om de perp-koers dicht bij de spotprijs te houden, hanteren exchanges een funding rate. Wanneer perps boven spot handelen, betalen longs periodiek aan shorts, vaak elke acht uur of ieder uur; handelen ze eronder, dan betalen shorts aan longs. Je stort onderpand, margin genoemd, en kunt hefboomwerking (leverage) gebruiken. Beweegt de koers zover tegen je in dat je margin onder het maintenance-niveau zakt, dan wordt je positie geliquideerd.
Voor holders van kleine tokens zijn perps relevant, zelfs als je ze zelf nooit verhandelt. Zodra een coin een perp-listing krijgt, kunnen traders eenvoudig shorten, en overvolle leveraged posities leiden tot liquidatiecascades die ook op de spotmarkt scherpe wicks veroorzaken. Funding rates fungeren bovendien als sentimentsmeter: een hoge positieve funding betekent dat veel traders leveraged long zitten.
De valkuilen zijn leverage en bijkomende kosten. Bij 20x hefboom kan een tegenbeweging van circa 5% je positie al volledig wegvagen, en liquidatieprijzen liggen door fees vaak dichterbij dan verwacht. Funding betaal je zolang de positie openstaat, wat een trade die zijwaarts beweegt langzaam kan uithollen. Controleer of de exchange isolated of cross margin hanteert en hoe mark prices voor liquidaties worden berekend.