Futuros perpétuos (Perpetual futures)
Resumindo Futuros perpétuos são contratos alavancados sem vencimento que seguem o preço cripto, mantidos próximos ao spot via funding rate.
Um contrato futuro perpétuo, ou perp, é um derivativo que permite apostar na alta (long) ou na baixa (short) do preço de uma moeda sem precisar comprá-la. Ao contrário dos futuros tradicionais, ele nunca expira, permitindo manter a posição aberta enquanto você tiver margem suficiente. Os perps são o produto mais negociado em muitas exchanges centralizadas e em plataformas perp descentralizadas.
Para manter o preço do perp próximo ao preço spot, as exchanges utilizam a funding rate. Quando os perps operam acima do spot, quem está comprado (long) paga a quem está vendido (short) em intervalos definidos, geralmente a cada oito horas ou de hora em hora; quando operam abaixo, shorts pagam longs. Você deposita um colateral, chamado de margem, e pode usar alavancagem. Se o preço andar contra você a ponto de sua margem cair abaixo do nível de manutenção, a posição é liquidada.
Para quem faz hold de tokens menores, os perps importam mesmo se você nunca operá-los. Quando uma moeda ganha listagem perp, os traders podem abrir short facilmente, e o acúmulo de posições alavancadas costuma provocar cascatas de liquidação que causam fortes pavios (wicks) também no mercado spot. A taxa de funding também funciona como termômetro de sentimento: funding positivo elevado indica que muitos traders estão alavancados em long.
As principais armadilhas são a alavancagem e os custos. Em 20x, uma oscilação de cerca de 5% contra sua posição pode liquidá-la por completo, e o preço de liquidação fica mais próximo do que muitos imaginam após computar as taxas. A funding é paga enquanto a posição permanecer aberta e pode corroer um trade que fique andando de lado. Verifique se a exchange utiliza margem isolada ou cruzada, e como calcula o mark price para fins de liquidação.