পারপেচুয়াল ফিউচারস (Perpetual futures)
সংক্ষেপে Perpetual futures হলো মেয়াদহীন leveraged contract, যা ক্রিপ্টোর দাম অনুসরণ করে। নিয়মিত funding payment দামকে spot-এর কাছাকাছি রাখে।
Perpetual future বা perp হলো এমন একটি derivative, যার মাধ্যমে কয়েনটি নিজের কাছে না রেখেও তার দাম বাড়বে (long) বা কমবে (short), এমন পজিশন নেওয়া যায়। প্রচলিত futures-এর মতো এর মেয়াদ শেষ হয় না, তাই পর্যাপ্ত margin রাখলে পজিশন খোলা রাখতে পারেন। অনেক centralized exchange ও decentralized perp platform-এ সবচেয়ে বেশি ট্রেড হওয়া প্রোডাক্ট হলো perps।
Perp-এর দাম spot price-এর কাছাকাছি রাখতে এক্সচেঞ্জগুলো funding rate ব্যবহার করে। Perp-এর দাম spot-এর ওপরে থাকলে নির্দিষ্ট বিরতিতে long পজিশনধারীরা short পজিশনধারীদের অর্থ দেন, প্রায়ই প্রতি আট ঘণ্টা বা প্রতি ঘণ্টায়; দাম নিচে থাকলে short পজিশনধারীরা long পজিশনধারীদের দেন। আপনি জামানত জমা দেন, যাকে margin বলে, এবং leverage ব্যবহার করতে পারেন। দাম আপনার বিপরীতে এতটা গেলে যে margin প্রয়োজনীয় maintenance level-এর নিচে নেমে যায়, পজিশন liquidate হয়ে যায়।
ছোট টোকেনের হোল্ডারদের জন্য perps গুরুত্বপূর্ণ, এমনকি তাঁরা কখনো এতে ট্রেড না করলেও। কোনো কয়েনের perp listing হলে ট্রেডাররা সহজেই সেটি short করতে পারেন। আর একই দিকে অনেক leveraged position জমলে একের পর এক liquidation ঘটতে পারে, যার ফলে spot market-এর চার্টেও তীব্র wick দেখা যায়। Funding rate বাজারের মনোভাব বোঝারও একটি সূচক: অনেক বেশি positive funding মানে অনেক ট্রেডার leverage নিয়ে long পজিশনে আছেন।
মূল ফাঁদ হলো leverage ও খরচ। 20x leverage-এ দাম প্রায় 5% বিপরীতে গেলেই পজিশন শেষ হয়ে যেতে পারে। ফি ধরলে liquidation price অনেকের ধারণার চেয়েও কাছাকাছি থাকে। পজিশন খোলা থাকা পর্যন্ত funding দিতে হতে পারে, আর দাম একই রেঞ্জে ঘুরলে সেই খরচ ট্রেডের লাভ খেয়ে ফেলতে পারে। এক্সচেঞ্জ isolated না cross margin ব্যবহার করছে এবং liquidation-এর জন্য দাম কীভাবে নির্ধারণ করছে, তা যাচাই করুন।