市值(Market cap)
简而言之 市值是代币价格乘以流通量,可快速衡量项目的相对规模,但无法反映真实流动性。
市值(Market cap,全称 market capitalization)是市场赋予一个代币的总价值,由当前价格乘以流通量得出。之所以需要它,是因为单看价格无法判断规模:一个价格 0.001 美元的代币,可能比价格 50 美元的代币大得多,这取决于代币的发行数量。
从计算上看,这个数字很简单:用最新成交价乘以实际在流通的全部代币,不包括被锁仓、未解锁或已销毁的代币。但并没有人真的为这个总额买单,它只是把最近几笔交易的价格套用到整个供应量上,所以一笔小额买单就可能让它大幅波动。数据网站的供应量数据来自项目方或链上数据,因此同一个代币在不同网站上显示的市值可能不一样。
对买家来说,市值可以粗略衡量代币还有多大的上涨空间,以及风险有多高。从 100 万美元市值涨到 1 亿美元需要 100 倍,而从 100 亿美元涨到 1000 亿美元只需要 10 倍,但后者通常更难。小市值代币的流动性往往也很薄,价格波动剧烈,容易被人操控。
最大的陷阱是把市值当成可以变现的资金。一个市值 500 万美元的代币,如果流动性池里只有 2 万美元,就无法按这个估值卖出,因为卖掉几千美元就会把价格砸下来。另一个陷阱是流通量很小、但锁仓部分巨大:在解锁到来之前,市值看起来很小。因此要把它与完全稀释估值(FDV)对比,并查看解锁(vesting)计划。
在相信这个数字之前,先在区块浏览器上核实供应量,看看价格背后有多少流动性,再看持仓集中度。如果少数几个钱包持有大部分供应量,那么这个市值基本上就是这些钱包说了算的数字。