시가총액 (Market cap)
한눈에 보기 시가총액(Market cap)은 토큰 가격에 유통량을 곱한 값입니다. 상대적인 규모를 빠르게 가늠하게 해주지만, 실제 유동성은 거의 알려주지 않습니다.
시가총액(Market cap, market capitalization)은 시장이 토큰에 매기는 총가치입니다. 현재 가격에 유통량을 곱해서 구합니다. 가격만으로는 규모를 알 수 없기 때문에 쓰는 지표입니다. 발행된 개수에 따라 0.001달러짜리 토큰이 50달러짜리 토큰보다 훨씬 클 수도 있습니다.
계산 자체는 단순합니다. 마지막 체결 가격에 실제로 유통되는 모든 토큰의 수를 곱하면 됩니다. 락업(lock)되었거나 아직 베스팅(vesting)되지 않았거나 소각(burn)된 토큰은 유통량에서 빠집니다. 다만 그 금액을 실제로 지불한 사람은 아무도 없습니다. 가장 최근 거래의 가격을 전체 공급량에 그대로 적용한 값일 뿐이라, 소액 매수 한 번에도 크게 움직일 수 있습니다. 데이터 사이트들은 유통량을 팀이 제공한 값이나 온체인 데이터에서 가져오기 때문에, 같은 토큰이라도 사이트마다 시가총액이 다르게 표시되기도 합니다.
매수하는 입장에서 시가총액은 토큰의 성장 여력과 위험도를 대략 가늠하는 잣대입니다. 시가총액 100만 달러에서 1억 달러가 되려면 100배가 올라야 하고, 100억 달러에서 1,000억 달러가 되려면 10배가 올라야 합니다. 보통은 뒤쪽이 훨씬 어렵습니다. 또 시가총액이 작은 토큰은 유동성이 얕은 경우가 많아서 가격 변동이 크고, 시세 조종도 쉽습니다.
가장 흔한 함정은 시가총액을 실제로 꺼내 쓸 수 있는 돈으로 착각하는 것입니다. 시가총액이 500만 달러라도 유동성 풀(liquidity pool)에 2만 달러밖에 없다면 그 가치로는 팔 수 없습니다. 몇천 달러어치만 팔아도 가격이 폭락하기 때문입니다. 유통량은 적은데 락업된 물량이 매우 큰 경우도 함정입니다. 언락(unlock)이 시작되기 전까지는 시가총액이 아주 작아 보입니다. 그러니 완전 희석 가치(FDV)와 비교하고 베스팅 일정도 함께 확인하세요.
수치를 믿기 전에 블록 익스플로러에서 공급량을 직접 확인하세요. 가격 뒤에 유동성이 얼마나 있는지, 홀더가 얼마나 집중되어 있는지도 살펴보세요. 소수의 지갑이 공급량 대부분을 갖고 있다면, 그 시가총액은 사실상 그 지갑들이 좌우하는 숫자입니다.