মার্কেট ক্যাপ (Market cap)

মার্কেট ক্যাপ (market capitalization) হলো বাজার একটি টোকেনকে মোট যত মূল্য দেয়। বর্তমান দামকে সার্কুলেটিং সাপ্লাই দিয়ে গুণ করলে এটি পাওয়া যায়। এর দরকার আছে কারণ শুধু দাম দেখে আকার বোঝা যায় না: কত ইউনিট আছে তার ওপর নির্ভর করে, $0.001 দামের একটি টোকেন $50 দামের টোকেনের চেয়ে অনেক বড় হতে পারে।

হিসাবটা সহজ। শেষ ট্রেডের দামকে বাজারে সত্যিই চালু থাকা সব টোকেন দিয়ে গুণ করা হয়। লকড, আনভেস্টেড বা বার্ন করা টোকেন এর বাইরে থাকে। তবে এই মোট অঙ্কটা কেউ আসলে খরচ করেনি। এটা শুধু সর্বশেষ কয়েকটি ট্রেডের দামকে পুরো সাপ্লাইয়ের ওপর চাপিয়ে দেখায়, তাই একটি ছোট buy-ই এটিকে অনেকখানি নড়িয়ে দিতে পারে। ডেটা সাইটগুলো সাপ্লাইয়ের তথ্য টিমের কাছ থেকে অথবা অন-চেইন ডেটা থেকে নেয়, আর সে কারণেই একই টোকেনের মার্কেট ক্যাপ এক সাইটে এক রকম, অন্য সাইটে আরেক রকম দেখা যায়।

ক্রেতার জন্য মার্কেট ক্যাপ হলো একটি মোটামুটি মাপকাঠি: টোকেনটির বাড়ার জায়গা কতটা এবং ঝুঁকি কতটা। $1M মার্কেট ক্যাপ থেকে $100M-এ যেতে 100x লাগে, আর $10B থেকে $100B-তে যেতে লাগে 10x, এবং দ্বিতীয়টা সাধারণত বেশি কঠিন। স্মল ক্যাপ টোকেনে লিকুইডিটিও সাধারণত কম থাকে, তাই দাম ওঠানামা করে প্রচণ্ড এবং সহজেই ম্যানিপুলেট করা যায়।

সবচেয়ে বড় ফাঁদ হলো মার্কেট ক্যাপকে এমন টাকা ভাবা যা তুলে নেওয়া যায়। $5M মার্কেট ক্যাপের একটি টোকেনের লিকুইডিটি পুলে যদি মাত্র $20k থাকে, তাহলে সেই মূল্যে বিক্রি করা সম্ভব নয়, কারণ কয়েক হাজার ডলারের টোকেন বেচলেই দাম ধসে পড়বে। আরেকটি ফাঁদ হলো ছোট সার্কুলেটিং সাপ্লাই আর বিশাল লকড অংশ। আনলক শুরু না হওয়া পর্যন্ত মার্কেট ক্যাপ খুব ছোট দেখায়, তাই এটিকে fully diluted valuation-এর সঙ্গে মিলিয়ে দেখুন এবং vesting schedule যাচাই করুন।

অঙ্কটার ওপর ভরসা করার আগে block explorer-এ সাপ্লাই মিলিয়ে নিন, দামের পেছনে কতটা লিকুইডিটি আছে দেখুন এবং হোল্ডারদের কনসেন্ট্রেশন কেমন তা যাচাই করুন। হাতেগোনা কয়েকটি ওয়ালেটের হাতে যদি বেশিরভাগ সাপ্লাই থাকে, তাহলে মার্কেট ক্যাপ আসলে সেই ওয়ালেটগুলোর নিয়ন্ত্রণে থাকা একটি সংখ্যা মাত্র।