Рыночная капитализация (Market cap)
Коротко Рыночная капитализация — цена токена, умноженная на циркулирующее предложение: быстрая оценка размера, мало говорящая о реальной ликвидности.
Рыночная капитализация (капа) — это общая стоимость, которую рынок присваивает токену. Её получают, умножив текущую цену на циркулирующее предложение. Она нужна потому, что одна цена ничего не говорит о размере: токен по $0,001 может быть намного крупнее токена по $50, в зависимости от количества единиц.
Технически число простое. Берётся цена последней сделки и умножается на все токены, реально находящиеся в обращении, без заблокированных, невестированных или сожжённых. Но эту сумму никто не платил. Она лишь проецирует цену последних сделок на всё предложение, поэтому даже одна небольшая покупка может сильно её сдвинуть. Сайты с данными берут показатели предложения у команды или из ончейн-данных, поэтому у одного и того же токена на разных сайтах бывает разная капитализация.
Для покупателя капитализация — грубый ориентир того, сколько у токена места для роста и какой риск он несёт. Чтобы вырасти с капы $1M до $100M, нужен 100x, а с $10B до $100B — 10x, и второе обычно труднее. У токенов с малой капитализацией к тому же тонкая ликвидность, поэтому их сильно качает и ими легко манипулировать.
Главная ловушка — считать капитализацию деньгами, которые можно вывести. Токен с капой $5M и $20k в пуле ликвидности нельзя продать по такой оценке: продажа на несколько тысяч долларов обвалит цену. Другая ловушка — маленькое циркулирующее предложение при огромной заблокированной части. Капитализация выглядит крошечной, пока не начнутся анлоки, поэтому сравнивайте её с полностью разводнённой оценкой (FDV) и проверяйте график вестинга.
Прежде чем доверять цифре, проверьте предложение в блок-эксплорере, посмотрите, сколько ликвидности стоит за ценой, и оцените концентрацию держателей. Если большая часть предложения у нескольких кошельков, капитализация — это в основном число, которое контролируют эти кошельки.