Market Cap
Kurz gesagt Die Market Cap ist der Preis eines Tokens mal Circulating Supply – ein schnelles Größenmaß, das wenig über die echte Liquidität verrät.
Die Market Cap, kurz für Marktkapitalisierung, ist der Gesamtwert, den der Markt einem Token zuschreibt. Du erhältst sie, indem du den aktuellen Preis mit dem Circulating Supply multiplizierst. Es gibt sie, weil der Preis allein nichts über die Größe aussagt: Ein Token zu 0,001 $ kann je nach Anzahl der existierenden Einheiten weit größer sein als einer zu 50 $.
Rechnerisch ist die Zahl simpel. Man nimmt den zuletzt gehandelten Preis und multipliziert ihn mit allen Tokens, die tatsächlich im Umlauf sind, also ohne gelockte, noch nicht gevestete oder geburnte Tokens. Diese Gesamtsumme hat allerdings niemand bezahlt. Sie überträgt lediglich den Preis der letzten Trades auf den gesamten Supply, weshalb ein einzelner kleiner Kauf sie stark bewegen kann. Datenseiten beziehen die Supply-Zahlen vom Team oder aus On-Chain-Daten, weshalb derselbe Token auf verschiedenen Seiten unterschiedliche Market Caps zeigen kann.
Für Käufer ist die Market Cap ein grobes Maß dafür, wie viel Luft nach oben ein Token hat und wie viel Risiko er mit sich bringt. Von 1 Mio. $ auf 100 Mio. $ braucht es einen 100x, von 10 Mrd. $ auf 100 Mrd. $ nur einen 10x, und Letzteres ist meist schwieriger. Small Caps haben zudem oft dünne Liquidität, schwanken deshalb stark und lassen sich leicht manipulieren.
Die größte Falle ist, die Market Cap für Geld zu halten, das man herausziehen könnte. Ein Token mit 5 Mio. $ Market Cap und 20.000 $ im Liquidity Pool lässt sich nicht zu dieser Bewertung verkaufen, denn schon der Verkauf von ein paar tausend Dollar würde den Preis crashen. Eine weitere Falle ist ein kleiner Circulating Supply bei einem riesigen gelockten Anteil. Die Market Cap sieht winzig aus, bis die Unlocks kommen, also vergleiche sie mit der Fully Diluted Valuation und prüfe den Vesting-Plan.
Bevor du der Zahl traust, prüfe den Supply im Block Explorer, schau dir an, wie viel Liquidität hinter dem Preis steht, und wie konzentriert die Holder sind. Gehört der Großteil des Supplys wenigen Wallets, ist die Market Cap vor allem eine Zahl, die diese Wallets kontrollieren.