TVL
Kısaca TVL, bir DeFi protokolünün akıllı sözleşmelerine yatırılan kriptoların toplam dolar değeridir; büyüklük ve likidite için kabaca bir ölçüttür.
TVL, kilitli toplam değer anlamına gelen total value locked ifadesinin kısaltmasıdır. Borç verme piyasaları, likidite havuzları, staking sözleşmeleri veya vault'lar dahil, bir DeFi protokolünün akıllı sözleşmelerine yatırılmış tüm varlıkların toplam dolar değerini ifade eder. TVL, bir blokzincirin tamamı için de kullanılır; bu durumda o zincirdeki tüm protokollerin değerleri toplanır.
Hesaplama açısından TVL basit bir toplamdır: Protokolün sözleşmelerindeki her tokenın bakiyesi güncel fiyatıyla çarpılır ve sonuçlar toplanır. Bu nedenle TVL iki ayrı sebeple değişir: Kullanıcılar varlık yatırır veya çeker ve fiyatlar değişir. Tek bir tokenın bile yerinden oynamadığı bir protokolün TVL'si, kötü bir piyasada yine de yarıya düşebilir; çünkü yatırılmış varlıkların dolar değeri azalmıştır.
Küçük ölçekli tokenları alan veya elinde tutan biri için TVL, öncelikle bir likidite göstergesidir. Bir DEX havuzunda daha yüksek TVL, genellikle daha büyük tutarlarla daha az slippage yaşayarak işlem yapabilmeniz ve pozisyonunuzu daha kolay kapatabilmeniz anlamına gelir. Tek havuzunda yalnızca birkaç bin dolar bulunan bir token, grafikte iyi görünebilir; ancak fiyatını çökertmeden satılması neredeyse imkânsız olabilir.
TVL'yi yanlış yorumlamak da kolaydır. Protokoller çoğu zaman stake edilen kendi tokenlarını da hesaba katar; bu da rakamı döngüsel biçimde şişirir. Bir protokole yatırılan varlıkları temsil eden makbuz tokenı başka bir protokole yatırıldığında aynı sermaye iki kez sayılabilir. Geçici token ödüllerinin çektiği likidite, ödüller kesilir kesilmez kaybolabilir. Dolayısıyla büyük bir rakam, bu likiditenin ne kadar kalıcı olduğu hakkında pek az şey söyler.
Bir TVL rakamına bakarken veri panelinin bunu nasıl hesapladığını kontrol edin; yöntemler farklılık gösterdiği için aynı protokolün TVL'si farklı yerlerde farklı görünebilir. Değerin birkaç cüzdanda yoğunlaşıp yoğunlaşmadığına ve likiditenin kilitli olup olmadığına ya da ekip tarafından çekilip çekilemeyeceğine bakın. TVL'yi piyasa değeriyle karşılaştırmak kabaca bir tutarlılık kontrolü sağlar, ancak projenin sağlam olup olmadığını göstermez.