TVL

TVL-এর পূর্ণরূপ total value locked। এটি কোনো DeFi প্রোটোকলের smart contract-এ জমা থাকা সব সম্পদের সম্মিলিত ডলারমূল্য—সেগুলো lending market, liquidity pool, staking contract বা vault, যেখানেই থাকুক। পুরো ব্লকচেইনের TVL-ও দেখানো হয়; সেখানে ওই চেইনের সব প্রোটোকলের TVL যোগ করা হয়।

হিসাবের দিক থেকে TVL একটি সাধারণ যোগফল: প্রোটোকলের contract-এ থাকা প্রতিটি টোকেনের পরিমাণকে তার বর্তমান দাম দিয়ে গুণ করে সবগুলো যোগ করা হয়। তাই এটি দুটি আলাদা কারণে বদলায়। মানুষ জমা বা উত্তোলন করে, আর দামও বদলায়। কেউ একটি টোকেনও না সরালেও খারাপ বাজারে কোনো প্রোটোকলের TVL অর্ধেক হয়ে যেতে পারে, কারণ জমা সম্পদগুলোর ডলারমূল্য কমে গেছে।

ছোট টোকেন কেনেন বা ধরে রাখেন এমন কারও জন্য TVL মূলত লিকুইডিটির একটি সংকেত। DEX pool-এ বেশি TVL সাধারণত বোঝায়, কম slippage-এ বড় অঙ্কের ট্রেড করা এবং সহজে পজিশন থেকে বের হওয়া সম্ভব। কোনো টোকেনের একমাত্র pool-এ মাত্র কয়েক হাজার ডলার থাকলে চার্টে সেটি ভালো দেখালেও দাম ধসিয়ে না দিয়ে বিক্রি করা প্রায় অসম্ভব হতে পারে।

TVL থেকে ভুল ধারণা পাওয়াও সহজ। প্রোটোকলগুলো প্রায়ই তাদের নিজস্ব টোকেন stake করা হলে সেটিও হিসাবে ধরে; এতে নিজস্ব টোকেনের মূল্য দিয়েই সংখ্যাটি ফুলে ওঠে। একটি প্রোটোকলের receipt token অন্য প্রোটোকলে জমা করলে একই মূলধন দুবার গণনা হতে পারে। সাময়িক টোকেন রিওয়ার্ডের টানে আসা লিকুইডিটি রিওয়ার্ড বন্ধ হলেই চলে যেতে পারে। তাই বড় সংখ্যা দেখে বোঝা যায় না, সেই লিকুইডিটি কতটা স্থায়ী।

TVL দেখার সময় dashboard কীভাবে হিসাব করছে তা যাচাই করুন, কারণ পদ্ধতি ভিন্ন হয় এবং একই প্রোটোকলের জন্য আলাদা সংখ্যা দেখা যেতে পারে। মূল্য কয়েকটি wallet-এ কেন্দ্রীভূত কি না এবং লিকুইডিটি lock করা আছে, নাকি টিম তুলে নিতে পারে, তা দেখুন। Market cap-এর সঙ্গে TVL তুলনা করলে মোটামুটি অসংগতি বোঝা যেতে পারে, কিন্তু এতে কোনো প্রকল্পের ভিত্তি মজবুত কি না জানা যায় না।