Ayı piyasası (Bear market)
Kısaca Ayı piyasası, fiyatların uzun süre düştüğü ve duyarlılığın zayıf olduğu dönemdir; genellikle son zirveden %20 veya daha fazla düşüş olarak tanımlanır.
Ayı piyasası, fiyatların geniş çapta düştüğü ve düşük kaldığı uzun bir dönemdir. Gayriresmî tanımı, son zirveden %20 veya daha fazla düşüştür. Kriptoda bu çok daha ileri gider: geçmiş döngülerde büyük varlıklarda %70 ile %90 arası, küçük token'larda ise çoğu zaman daha derin düşüşler görüldü. Mesele kötü geçen bir hafta değil, trenddir: daha düşük tepeler, daha düşük dipler ve alıcıları ödüllendirmeyi bırakan bir piyasa.
Ayı piyasaları kendi kendini besleme eğilimindedir. Düşen fiyatlar kaldıraçlı pozisyonlarda likidasyonları tetikler, bu da zorunlu satışlara yol açar ve fiyatları daha da aşağı iter. İşlem hacmi kurur, alıcılar daha büyük indirimler ister ve yeni para girişi durur. Birçok kişi piyasadan tamamen çıkmak yerine stablecoin'e geçer; bu yüzden stablecoin bakiyelerinin portföylerdeki payı büyür. Hazinesini kendi token'ında veya volatil bir varlıkta tutan projeler bu fonların dolar bazında eridiğini görür ve bazıları masraflarını karşılamak için satmak zorunda kalır.
Küçük piyasa değerli token'ları tutanlar için hasar eşit dağılmaz. Büyük varlıklar genellikle sert düşer ve sonra toparlanır, ama birçok küçük token bir daha geri dönmez; çünkü likidite çekilir ve ekip geliştirmeyi bırakır. Sığ likidite havuzlarında küçük satışlar bile ağır slippage'a neden olur ve yatay bir grafik sadece kimsenin işlem yapmadığı anlamına gelebilir. Ayı piyasaları zayıf tasarımları da açığa çıkarır: sürekli yeni alıcılara, yüksek emisyonlara veya büyük unlock'lara dayanan tokenomics, girişler durduğunda çalışmaz hale gelir.
Böyle bir dönemi holdlarken bir token'ın likiditesinin ve hacminin düşüşe dayanıp dayanmadığını, ekibin hâlâ ürün çıkarıp iletişim kurup kurmadığını ve yakında ne kadar arzın unlock olacağını kontrol edin. Dip tahminlerine karşı dikkatli olun. Bir düşüş trendi içinde %30 ile %50 arası yükselişler normaldir ve bunları dönüş sanan insanları tuzağa düşürür. Bu evrede dolandırıcılıklar da genellikle artar; kayıplarını geri kazanmaya çalışan insanları hedef alan sahte toparlanma token'ları veya kurtarma planları gibi. Pozisyonlarınızı satmaya zorlanmadan derin bir düşüşe dayanabileceğiniz büyüklükte tutun, çünkü kimse dibi önceden güvenilir şekilde bilemez.