Bärenmarkt (Bear Market)
Kurz gesagt Ein Bärenmarkt ist eine längere Phase fallender Kurse und schwacher Stimmung, meist definiert als Rückgang um 20 % oder mehr vom letzten Hoch.
Ein Bärenmarkt ist eine längere Phase, in der die Kurse auf breiter Front fallen und unten bleiben. Die informelle Definition ist ein Rückgang um 20 % oder mehr vom letzten Hoch. Im Krypto-Bereich geht es meist deutlich weiter: In früheren Zyklen gab es bei großen Assets Drawdowns von 70 % bis 90 % und bei kleinen Tokens oft noch tiefere. Es geht um den Trend, also tiefere Hochs, tiefere Tiefs und einen Markt, der Käufer nicht mehr belohnt, nicht um eine einzelne schlechte Woche.
Bärenmärkte verstärken sich gern selbst. Fallende Kurse lösen Liquidationen gehebelter Positionen aus, was Zwangsverkäufe erzeugt und die Kurse weiter drückt. Das Handelsvolumen trocknet aus, Käufer verlangen größere Abschläge und frisches Geld bleibt aus. Viele verkaufen in Stablecoins, statt den Markt ganz zu verlassen, sodass der Stablecoin-Anteil in den Portfolios wächst. Projekte, die ihre Treasury im eigenen Token oder in einem volatilen Asset halten, sehen diese Mittel in Dollar gerechnet schrumpfen, und manche müssen verkaufen, um ihre Kosten zu decken.
Für Small-Cap-Holder ist der Schaden ungleich verteilt. Große Assets fallen meist stark und erholen sich später, doch viele kleine Tokens kommen nie zurück, weil die Liquidität abwandert und das Team aufhört zu bauen. Bei dünnen Liquidity Pools verursachen schon moderate Verkäufe hohe Slippage, und ein flacher Chart kann einfach bedeuten, dass niemand handelt. Bärenmärkte legen außerdem schwache Designs offen: Tokenomics, die auf ständig neue Käufer, hohe Emissionen oder große Unlocks angewiesen waren, funktionieren nicht mehr, sobald die Zuflüsse ausbleiben.
Wenn du durch einen Bärenmarkt hältst, prüfe, ob Liquidität und Volumen eines Tokens den Abschwung überstehen, ob das Team weiter liefert und kommuniziert und wie viel Supply demnächst entsperrt wird. Sei vorsichtig mit Bottom-Calls. Rallys von 30 % bis 50 % innerhalb eines Abwärtstrends sind normal und werden zur Falle für alle, die sie als Trendwende deuten. Scams nehmen in dieser Phase oft zu, etwa gefälschte Recovery-Tokens oder Rettungsangebote für Leute, die ihre Verluste zurückholen wollen. Wähle deine Positionsgrößen so, dass du einen tiefen Drawdown aussitzen kannst, ohne verkaufen zu müssen, denn niemand kann den Boden zuverlässig im Voraus bestimmen.