ตลาดหมี (Bear market)
สรุปสั้น ๆ ตลาดหมีคือช่วงที่ราคาร่วงต่อเนื่องและบรรยากาศตลาดซบเซา มักนิยามว่าราคาลดลง20%ขึ้นไปจากจุดสูงสุดล่าสุด
ตลาดหมีคือช่วงเวลายาวนานที่ราคาร่วงลงทั่วทั้งตลาดและไม่ฟื้นขึ้นมา นิยามแบบไม่เป็นทางการคือการลดลง20%ขึ้นไปจากจุดสูงสุดล่าสุด แต่คริปโตไปไกลกว่านั้นมาก รอบที่ผ่านมาสินทรัพย์หลักร่วงลง70%ถึง90% และโทเคนเล็กมักร่วงลึกกว่านั้น ตลาดหมีเป็นเรื่องของเทรนด์ คือจุดสูงสุดที่ต่ำลง จุดต่ำสุดที่ต่ำลง และตลาดที่เลิกให้รางวัลกับผู้ซื้อ ไม่ใช่แค่สัปดาห์แย่ๆสัปดาห์เดียว
ตลาดหมีมักเลี้ยงตัวเอง ราคาที่ร่วงทำให้เกิดการliquidationของโพสิชันที่ใช้leverage ซึ่งบังคับให้ขายและกดราคาลงไปอีก วอลุ่มการเทรดแห้งลง ผู้ซื้อต้องการส่วนลดมากขึ้น และเงินใหม่หยุดไหลเข้า หลายคนขายไปถือstablecoinแทนที่จะออกจากตลาดไปเลย สัดส่วนstablecoinในพอร์ตจึงเพิ่มขึ้น โปรเจกต์ที่ถือคลังเป็นโทเคนของตัวเองหรือสินทรัพย์ผันผวนจะเห็นเงินทุนหดลงเมื่อคิดเป็นดอลลาร์ และบางโปรเจกต์ต้องขายเพื่อจ่ายค่าใช้จ่าย
สำหรับผู้ถือเหรียญsmall-cap ความเสียหายไม่เท่ากัน สินทรัพย์ใหญ่มักร่วงหนักแล้วค่อยฟื้นทีหลัง แต่โทเคนเล็กจำนวนมากไม่เคยกลับมา เพราะสภาพคล่องหายไปและทีมหยุดพัฒนา ในพูลสภาพคล่องที่บาง แม้แรงขายเล็กน้อยก็ทำให้เกิดslippageหนัก และกราฟที่ราบอาจแค่หมายความว่าไม่มีใครเทรด ตลาดหมียังเผยให้เห็นดีไซน์ที่อ่อนแอ tokenomicsที่พึ่งพาผู้ซื้อใหม่อย่างต่อเนื่อง การปล่อยโทเคนสูง หรือการปลดล็อกก้อนใหญ่ จะใช้การไม่ได้เมื่อเงินไหลเข้าหยุดลง
เมื่อคุณถือผ่านตลาดหมี ให้ตรวจว่าสภาพคล่องและวอลุ่มของโทเคนรอดผ่านขาลงหรือไม่ ทีมยังส่งงานและสื่อสารอยู่หรือไม่ และจะมีซัพพลายปลดล็อกเร็วๆนี้มากแค่ไหน ระวังการทายจุดต่ำสุด การเด้งขึ้น30%ถึง50%ภายในขาลงเป็นเรื่องปกติ และมันดักคนที่มองว่าเป็นการกลับตัว สแกมมักเพิ่มขึ้นในช่วงนี้ เช่นโทเคนฟื้นฟูปลอมหรือแผนกู้เงินที่เล็งคนที่พยายามเอาคืนส่วนที่ขาดทุน จัดขนาดโพสิชันให้คุณทนผ่านการร่วงลึกได้โดยไม่ถูกบังคับให้ขาย เพราะไม่มีใครทายจุดต่ำสุดล่วงหน้าได้อย่างแม่นยำ