Mercato ribassista (bear market)
In breve Un bear market è una fase prolungata di prezzi in calo e sentiment debole, di solito definita come un calo del 20% o più da un picco recente.
Un bear market, o mercato ribassista, è una fase prolungata in cui i prezzi scendono in modo diffuso e restano bassi. La definizione informale è un calo del 20% o più da un picco recente. Le crypto vanno molto oltre: nei cicli passati gli asset principali hanno subito drawdown dal 70% al 90%, e spesso ancora più profondi i token piccoli. Si tratta del trend, cioè massimi decrescenti, minimi decrescenti e un mercato che smette di premiare chi compra, non di una brutta settimana.
I bear market tendono ad autoalimentarsi. Il calo dei prezzi fa scattare liquidazioni sulle posizioni a leva, che costringono a vendere e spingono i prezzi ancora più giù. Il volume di trading si prosciuga, i compratori pretendono sconti maggiori e smette di entrare denaro fresco. Molti vendono in stablecoin invece di uscire del tutto, quindi il peso delle stablecoin nei portafogli cresce. I progetti che tengono la tesoreria nel proprio token o in un asset volatile vedono quei fondi ridursi in dollari, e alcuni devono vendere per coprire i costi.
Per chi detiene small cap il danno è diseguale. Gli asset grandi di solito crollano e poi si riprendono, ma molti token piccoli non tornano più, perché la liquidità se ne va e il team smette di sviluppare. Con pool di liquidità sottili, anche vendite modeste causano molto slippage, e un grafico piatto può voler dire solo che nessuno sta facendo trading. I bear market mettono a nudo anche i design deboli: una tokenomics che si reggeva su nuovi compratori costanti, emissioni elevate o grandi unlock smette di funzionare quando finiscono gli afflussi.
Se ci stai dentro, controlla se liquidità e volume di un token reggono al ribasso, se il team continua a rilasciare e comunicare, e quanta supply verrà sbloccata a breve. Diffida di chi chiama il bottom. Rimbalzi del 30-50% dentro un trend ribassista sono normali, e intrappolano chi li scambia per un'inversione. In questa fase le truffe spesso aumentano, come falsi token di recupero o schemi di salvataggio rivolti a chi cerca di recuperare le perdite. Dimensiona le posizioni in modo da poter sopportare un drawdown profondo senza essere costretto a vendere, perché nessuno può individuare il bottom in anticipo in modo affidabile.