อาร์บิทราจ (Arbitrage)

อาร์บิทราจคือการซื้อสินทรัพย์ในที่ที่ถูกกว่าและขายในที่ที่แพงกว่าแทบจะในเวลาเดียวกัน แล้วเก็บส่วนต่างไว้ โทเคนเดียวกันอาจเทรดในราคาต่างกันเล็กน้อยบนDEXสองแห่ง บนDEXกับCEX หรือบนสองเชนที่ต่างกัน ส่วนต่างนี้เกิดขึ้นเพราะแต่ละแห่งกำหนดราคาจากคำสั่งซื้อขายและสภาพคล่องของตัวเอง

ในเชิงกลไก เทรดเดอร์หาส่วนต่าง ซื้อฝั่งที่ถูก แล้วขายฝั่งที่แพง บนเชนบอตมักทำทั้งสองขาในธุรกรรมเดียวพร้อมเงื่อนไขผลตอบแทนขั้นต่ำ ถ้ากำไรไม่ถึงธุรกรรมจะถูกย้อนกลับ และเสียแค่ค่าแก๊สของธุรกรรมที่ล้มเหลว แต่ธุรกรรมที่สำเร็จก็ยังขาดทุนได้ถ้าประเมินค่าแก๊สและค่าธรรมเนียมต่ำเกินไป

บนกระดานเทรดแบบพูลทั่วไป การswapแต่ละครั้งจะขยับราคาของพูล และนั่นคือวิธีที่ส่วนต่างถูกปิด บนกระดานแบบออร์เดอร์บุ๊ก การเทรดจะเปลี่ยนราคาที่เสนอก็ต่อเมื่อกินคำสั่งที่รออยู่หมด ไม่ว่าแบบไหน สิ่งที่เทรดเดอร์ได้เก็บคือส่วนต่างหักค่าแก๊ส ค่าธรรมเนียมกระดานเทรด และslippage

เรื่องนี้สำคัญกับคุณเพราะนักอาร์บิทราจคือเหตุผลที่ราคาโทเคนในพูลเล็กยังอยู่ใกล้เคียงกับตลาดอื่น ถ้าโทเคนใหม่ไปลิสต์ในพูลที่สองด้วยราคาเพี้ยน บอตมักแก้ให้ภายในไม่กี่วินาที ส่วนต่างที่คุณเห็นบนหน้าจอจึงแทบไม่เคยเป็นเงินฟรีเมื่อถึงเวลาที่คุณกด อาร์บิทราจไม่ใช่สิ่งเดียวกับsandwich attack ซึ่งเป็นMEVรูปแบบที่เป็นอันตรายที่บอตเทรดประกบทั้งสองฝั่งของการswapของคุณเพื่อให้คุณได้ราคาแย่ลง โดยทั่วไปอาร์บิทราจจะดึงราคาให้เข้าหากันมากกว่าจะเล็งคำสั่งใดคำสั่งหนึ่ง

ระวังส่วนต่างในโทเคนเล็ก เพราะหลายครั้งไม่ใช่ของจริง ส่วนต่างใหญ่มักมาจากสภาพคล่องที่น้อยนิด ภาษีการโอน หรือhoneypotที่ซื้อได้แต่ขายไม่ได้ และโทเคนปลอมก็ลอกชื่อและทิกเกอร์ของจริงได้ บนเชนเดียวกัน ให้ยืนยันว่าที่อยู่คอนแทรกต์ตรงกันทั้งสองฝั่ง ข้ามเชน เวอร์ชันที่ถูกต้องของสินทรัพย์มักมีที่อยู่ต่างกัน จึงต้องยืนยันตัวตนของสินทรัพย์และการจับคู่ที่บริดจ์รองรับแทน เพราะเวอร์ชันที่บริดจ์มาอาจเป็นwrapped tokenอีกตัว ตรวจความลึกของสภาพคล่องด้วย ทดสอบว่าขายได้จริง รวมค่าธรรมเนียมทุกอย่าง และจำไว้ว่าการบริดจ์ใช้เวลาในขณะที่ราคายังขยับอยู่