Arbitrase (Arbitrage)
Singkatnya Arbitrase adalah mencari untung dari selisih harga aset yang sama di pasar berbeda, dengan membeli di tempat yang lebih murah dan menjual di yang lebih mahal.
Arbitrase berarti membeli aset di tempat yang lebih murah dan menjualnya di tempat yang lebih mahal pada saat yang hampir bersamaan, lalu mengambil selisihnya. Token yang sama bisa diperdagangkan di harga sedikit berbeda di dua decentralized exchange, di DEX dan CEX, atau di dua chain berbeda. Selisih ini muncul karena setiap venue menentukan harganya dari order flow dan likuiditasnya sendiri.
Secara mekanisme, trader menemukan selisih, membeli di sisi yang murah, lalu menjual di sisi yang mahal. Di on-chain, bot sering melakukan kedua leg dalam satu transaksi dengan cek minimum return, sehingga transaksi di-revert kalau profitnya kurang, dan yang hilang hanya gas dari transaksi gagal. Namun transaksi yang berhasil tetap bisa rugi kalau gas dan fee diremehkan.
Di exchange berbasis pool pada umumnya, setiap swap menggeser harga pool, dan dengan cara itulah selisihnya tertutup. Di venue berbasis order book, sebuah trade hanya mengubah harga kuotasi kalau trade itu menghabiskan order yang sedang antre. Bagaimanapun, yang didapat trader adalah selisihnya dikurangi gas, fee exchange, dan slippage.
Ini penting bagi Anda karena arbitrase-lah yang membuat harga token di pool kecil tetap kurang lebih sejalan dengan pasar lain. Kalau token baru listing di pool kedua dengan harga melenceng, bot biasanya mengoreksinya dalam hitungan detik, jadi selisih yang Anda lihat di layar jarang masih berupa uang gratis saat Anda klik. Arbitrase tidak sama dengan sandwich attack, bentuk MEV merugikan di mana bot bertransaksi di kedua sisi swap Anda untuk memperburuk harga Anda. Arbitrase umumnya menyatukan harga, bukan menargetkan order tertentu.
Hati-hati dengan selisih harga di token kecil, karena banyak yang tidak nyata. Spread besar sering berasal dari likuiditas yang sangat kecil, transfer tax, atau honeypot di mana Anda bisa membeli tetapi tidak pernah bisa menjual, dan token palsu bisa meniru nama serta ticker token asli. Di satu chain, pastikan contract address-nya sama di kedua sisi. Lintas chain, versi resmi sebuah aset sering punya alamat berbeda, jadi verifikasi identitas aset dan pemetaan yang didukung bridge, karena versi hasil bridge bisa saja wrapped token yang berbeda. Cek juga kedalaman likuiditas, uji bahwa penjualan berhasil, jumlahkan semua fee, dan ingat bahwa bridging butuh waktu sementara harga terus bergerak.