Arbitrage

Arbitrage bedeutet, ein Asset dort zu kaufen, wo es billiger ist, und es nahezu gleichzeitig dort zu verkaufen, wo es teurer ist, und die Differenz einzustreichen. Derselbe Token kann auf zwei dezentralen Exchanges, auf einer dezentralen und einer zentralen Exchange oder auf zwei verschiedenen Chains zu leicht unterschiedlichen Preisen gehandelt werden. Die Lücke entsteht, weil jeder Handelsplatz seinen Preis aus seinem eigenen Orderflow und seiner eigenen Liquidität bildet.

Technisch findet ein Trader eine Lücke, kauft auf der günstigen Seite und verkauft auf der teuren. On-Chain führen Bots oft beide Seiten in einer einzigen Transaktion mit einer Mindestertrags-Prüfung aus, sodass sie revertiert, wenn der Gewinn zu gering ausfällt, und nur das Gas der fehlgeschlagenen Transaktion verloren geht. Eine erfolgreiche Transaktion kann trotzdem Verlust machen, wenn Gas und Gebühren unterschätzt wurden.

Auf typischen Pool-basierten Exchanges verschiebt jeder Swap den Preis im Pool, und genau so schließt sich die Lücke. Auf Orderbuch-Börsen ändert ein Trade den angezeigten Preis nur, wenn er die vorhandenen Orders aufbraucht. So oder so bleibt dem Trader die Differenz abzüglich Gas, Exchange-Gebühren und Slippage.

Das ist für dich relevant, weil Arbitrageure dafür sorgen, dass der Kurs eines Tokens in einem kleinen Pool ungefähr mit anderen Märkten übereinstimmt. Wird ein neuer Token in einem zweiten Pool zu einem verzerrten Preis gelistet, korrigieren Bots das meist innerhalb von Sekunden – eine Lücke, die du auf dem Bildschirm siehst, ist also selten noch geschenktes Geld, wenn du klickst. Arbitrage ist nicht dasselbe wie eine Sandwich-Attacke, eine schädliche Form von MEV, bei der ein Bot auf beiden Seiten deines Swaps handelt, um deinen Preis zu verschlechtern. Arbitrage führt Preise in der Regel zusammen, statt gezielt eine bestimmte Order anzugreifen.

Sei vorsichtig bei Lücken in kleinen Tokens, denn viele davon sind nicht echt. Ein großer Spread entsteht oft durch winzige Liquidität, durch Transfer-Steuern oder durch einen Honeypot, bei dem du kaufen, aber nie verkaufen kannst, und gefälschte Tokens können den Namen und Ticker eines echten kopieren. Auf einer einzelnen Chain prüfst du, ob die Contract-Adresse auf beiden Seiten übereinstimmt. Über Chains hinweg haben legitime Versionen eines Assets oft unterschiedliche Adressen; prüfe deshalb stattdessen die Identität des Assets und das unterstützte Mapping der Bridge, denn eine gebridgte Version kann ein anderer Wrapped Token sein. Prüfe außerdem die Liquiditätstiefe, teste, ob Verkaufen funktioniert, rechne alle Gebühren zusammen und denk daran, dass Bridging Zeit braucht, während sich der Preis weiter bewegt.