Шорт (Short selling)

Шорт, или короткая продажа, означает заработок на снижении цены актива. Вы занимаете актив, продаёте его по текущей цене, а позже откупаете, чтобы вернуть долг. Если за это время цена упала, разница остаётся у вас. Если выросла, эту разницу вы платите из своего кармана.

В крипте шорты редко открывают через классического брокера. Большинство открывают шорт на рынке бессрочных фьючерсов, где вы вносите маржу, а контракт отслеживает цену токена, при этом сам токен вы не держите. Другой путь — занять токен в лендинг-протоколе, продать его на DEX, а затем откупить, чтобы погасить заём. Шорты на бессрочных фьючерсах также платят или получают фандинг, поэтому удержание позиции может стоить денег, когда рынок перегружен с вашей стороны.

Риск здесь несимметричен по сравнению с покупкой. Лонг может потерять максимум вложенное, а убыток шорта не ограничен сверху, потому что цена может расти и дальше. Шорты с плечом ликвидируются, когда цена уходит против вас достаточно далеко, и эти принудительные откупы могут толкнуть цену ещё выше. Такая цепная реакция называется шорт-сквизом, и она способна за минуты резко подбросить малоликвидный токен.

Для тех, кто следит за мелкими токенами, практический вывод такой: большинство из них вообще нельзя зашортить. Рынки бессрочных фьючерсов обычно есть только для крупных, устоявшихся активов, а занять малоликвидный токен часто невозможно или разорительно дорого. Если рынок для шорта всё же есть, проверьте цену ликвидации, ставку фандинга, комиссии и то, какой оракул площадка использует для цен: тонкие рынки дают прострелы, которые выносят позиции. И помните, что токен с ограничениями на переводы или высоким налогом на продажу может затруднить возврат занятой позиции.

Открытый интерес по шортам и ставки фандинга — полезные сигналы, даже если вы никогда не шортите. Сильно отрицательный фандинг или много открытых шортов означают, что трейдеры настроены медвежьи, а это может говорить либо о реальной проблеме с токеном, либо о топливе для сквиза.