Short selling (Venda a descoberto)
Em resumo Short selling é apostar na queda de um token: pede-o emprestado, vende-o e recompra-o mais tarde, lucrando com a descida do preço.
Fazer short selling significa lucrar quando o preço de um ativo cai. Pede o ativo emprestado, vende-o ao preço atual e, mais tarde, recompra-o para devolver o que deve. Se o preço tiver caído entretanto, fica com a diferença. Se tiver subido, paga essa diferença do seu próprio bolso.
Em cripto, os shorts raramente funcionam através de uma corretora tradicional. A maioria das pessoas abre um short num mercado de futuros perpétuos, onde coloca margem e o contrato segue o preço do token sem nunca deter o ativo em si. O outro caminho passa por pedir um token emprestado a um protocolo de lending e vendê-lo numa DEX, recomprando-o depois para liquidar o empréstimo. Os shorts perpétuos também pagam ou recebem uma funding rate, pelo que manter a posição aberta pode custar dinheiro quando a maioria do mercado está do seu lado.
O risco é desproporcional em comparação com uma compra. Uma posição long só pode perder, no máximo, o capital investido, mas a perda de um short não tem teto porque o preço pode subir indefinidamente. Shorts alavancados são liquidados quando o preço se move contra si o suficiente, e essas recompras forçadas podem empurrar o preço ainda mais para cima. Essa reação em cadeia chama-se short squeeze e pode fazer disparar um token com pouca liquidez em escassos minutos.
Para quem acompanha tokens pequenos, o aspeto prático é que a maioria não pode sequer ser alvo de short. Os mercados perpétuos existem quase sempre apenas para ativos maiores e consolidados, e pedir emprestado um token com baixa liquidez é frequentemente impossível ou incomportavelmente caro. Onde existir mercado de short, verifique o preço de liquidação, a funding rate, as taxas e que oráculo a plataforma utiliza para definir os preços, já que mercados ilíquidos produzem wicks que eliminam posições. Lembre-se também de que um token com restrições de transferência ou uma taxa de venda pesada pode tornar o reembolso da posição emprestada muito difícil.
O short interest e as funding rates são métricas úteis mesmo que nunca faça short a nada. Uma funding rate muito negativa ou um grande volume de shorts em aberto mostram que os traders estão bearish, o que pode indicar tanto um problema real no token como combustível para um squeeze.