止损（Stop-loss）

止损是指预先设定一个价格，当资产价格跌至该水平时自动卖出的指令。本词条介绍的是持有代币时使用的多头止损。做空者采用相反的方式：设置在价格上涨时触发的买入止损单。其目的是在情绪介入之前，先确定自己最多能接受多少亏损。

在中心化交易所，止损单会一直等待，直到触发条件满足。不同平台可能采用最新成交价、标记价格，或综合多个市场计算的指数价格作为触发依据。触发后，订单会变成市价单或限价单：市价单按当时可成交的价格卖出，限价单则只按你设定的限价或更优价格卖出。市价止损单几乎总能成交，但成交价可能低于触发价；限价止损单能约束成交价格，但如果行情跳空越过限价，就可能无法成交。

链上的运作方式不同。去中心化交易所的兑换只有在有人提交已签名交易后才会发生，因此 Solana、BNB Chain、Base 和以太坊上的大多数 DEX 都没有内置止损功能。一些聚合器和机器人通过在链下监控价格，并代你执行卖出，来提供条件单服务。它们可以使用预先签署的授权，或由智能合约保存订单，因此机器人不一定需要获得你钱包的完整签名权限。但你仍需信任服务的在线稳定性、价格来源，以及自己授予的权限。

对小币种来说，流动性是最大的问题。在流动性不足的池子里，你自己的卖单就可能大幅压低价格，导致实际退出价格远低于触发价。网络拥堵可能延迟交易，而蜜罐代币甚至可能完全不允许卖出，让任何止损设置都失去作用。止损设得过紧，也容易被高波动代币短暂的插针触发，让你恰好在反弹前被止损出场。

依赖止损之前，先弄清订单实际存放在哪里、服务是否托管资产、采用哪种价格触发，以及使用什么滑点设置。比较你的仓位规模与池子的流动性深度，并先用小额交易测试代币是否能够卖出。止损旨在限制风险，但绝不意味着消除风险。