Стоп-лосс (Stop-loss)
Коротко Стоп-лосс — заранее заданный ордер, который продаёт позицию, когда цена падает до выбранного уровня, чтобы ограничить убыток по сделке.
Стоп-лосс — это поручение автоматически продать актив, когда его цена опустится до заранее заданного уровня. Здесь описан вариант для длинной позиции, когда токен у вас есть. Шортисты используют зеркальный вариант — стоп на покупку, который срабатывает при росте цены. Цель — определить максимально допустимый убыток до того, как вмешаются эмоции.
На централизованной бирже стоп-ордер лежит без движения, пока не выполнится условие срабатывания. В зависимости от площадки это условие может основываться на цене последней сделки, маркировочной цене (mark price) или индексной цене, собранной с нескольких рынков. После срабатывания ордер становится либо рыночным и продаёт по любой доступной цене, либо лимитным и продаёт только по вашей лимитной цене или лучше. Стоп-маркет почти всегда исполняется, но может пройти ниже триггера, а стоп-лимит защищает цену, но может не исполниться, если рынок проскочит уровень гэпом.
Ончейн всё устроено иначе. Своп на децентрализованной бирже происходит, только когда кто-то отправляет подписанную транзакцию, поэтому у большинства DEX на Solana, BNB Chain, Base и Ethereum нет встроенного стоп-лосса. Некоторые агрегаторы и боты предлагают условные ордера: они следят за ценами офчейн и исполняют продажу за вас либо через заранее подписанное разрешение, либо через смарт-контракт с вашим ордером, так что боту не обязательно нужен полный доступ к подписи кошелька. Но вы всё равно доверяете их бесперебойной работе, источнику цены и выданным разрешениям.
Для мелких токенов главная проблема — ликвидность. В тонком пуле ваша собственная продажа может сильно сдвинуть цену, и вы выйдете заметно ниже триггера. Перегрузка сети может задержать транзакцию, а токен-ханипот может вообще не дать продать, что делает любой стоп-лосс бесполезным. Очень близкие стопы к тому же выбивают короткие прострелы на волатильных токенах, и вы продаёте прямо перед отскоком.
Прежде чем полагаться на стоп-лосс, проверьте, где на самом деле хранится ордер, является ли сервис кастодиальным, по какой цене он срабатывает и какие настройки проскальзывания использует. Сравните размер позиции с глубиной пула и сначала проверьте небольшой суммой, что токен вообще можно продать. Стоп-лосс призван ограничить риск, но никогда его не устраняет.