Stop-Loss
Kurz gesagt Ein Stop-Loss ist eine voreingestellte Order, die eine Position verkauft, sobald der Preis auf ein gewähltes Niveau fällt, um den Verlust je Trade zu begrenzen.
Ein Stop-Loss ist eine Anweisung, ein Asset automatisch zu verkaufen, wenn sein Preis auf ein vorher festgelegtes Niveau fällt. Dieser Eintrag behandelt die Variante für eine Long-Position, bei der du den Token besitzt. Short-Seller nutzen das Spiegelbild, einen Buy Stop, der bei steigendem Preis auslöst. Ziel ist es, deinen maximal akzeptablen Verlust festzulegen, bevor Emotionen ins Spiel kommen.
Auf einer zentralisierten Börse ruht eine Stop-Order, bis ihre Auslösebedingung erfüllt ist. Je nach Plattform basiert diese Bedingung auf dem zuletzt gehandelten Preis, einem Mark Price oder einem Index Price aus mehreren Märkten. Nach dem Auslösen wird die Order entweder zu einer Market Order, die zum gerade verfügbaren Preis verkauft, oder zu einer Limit Order, die nur zu deinem Limitpreis oder besser verkauft. Eine Stop-Market-Order wird fast immer ausgeführt, kann aber unter deinem Trigger gefüllt werden, während eine Stop-Limit-Order den Preis schützt, aber womöglich nicht ausgeführt wird, wenn der Markt durch das Limit hindurchspringt.
On-Chain funktioniert das anders. Ein Swap auf einer dezentralen Börse findet nur statt, wenn jemand eine signierte Transaktion einreicht, deshalb haben die meisten DEXs auf Solana, BNB Chain, Base und Ethereum keinen eingebauten Stop-Loss. Manche Aggregatoren und Bots bieten bedingte Orders an, indem sie Preise Off-Chain beobachten und den Verkauf für dich ausführen, entweder über eine vorab signierte Autorisierung oder einen Smart Contract, der deine Order hält, sodass ein Bot keinen vollen Signaturzugriff auf deine Wallet braucht. Du vertraust trotzdem auf ihre Verfügbarkeit, ihre Preisquelle und die Berechtigungen, die du erteilt hast.
Bei kleinen Tokens ist die Liquidität das größte Problem. In einem dünnen Pool kann dein eigener Verkauf den Preis stark bewegen, sodass du womöglich deutlich unter dem Trigger aussteigst. Netzwerküberlastung kann die Transaktion verzögern, und ein Honeypot-Token lässt dich unter Umständen gar nicht verkaufen, was jeden Stop-Loss nutzlos macht. Sehr enge Stops werden außerdem bei volatilen Tokens von kurzen Wicks erwischt und verkaufen dich kurz vor einer Erholung raus.
Bevor du dich auf einen verlässt, prüfe, wo die Order tatsächlich liegt, ob der Dienst Custody über deine Funds hat, auf welchen Preis er auslöst und welche Slippage-Einstellungen er nutzt. Vergleiche deine Positionsgröße mit der Tiefe des Pools und teste zuerst mit einem kleinen Betrag, ob sich der Token verkaufen lässt. Ein Stop-Loss soll das Risiko begrenzen, beseitigt es aber nie.