Yield farming

Yield farming là việc gửi crypto vào các giao thức DeFi để kiếm lợi nhuận. Lợi nhuận có thể đến từ phí giao dịch trên một sàn phi tập trung, từ tiền lãi mà người vay trả trên một giao thức cho vay, hoặc từ token thưởng mà dự án phát ra để thu hút tiền gửi. Các farmer thường chuyển vốn giữa các giao thức để săn mức lãi suất tốt nhất, và đó là nguồn gốc của cái tên này.

Cách phổ biến nhất là gửi hai token vào một liquidity pool và nhận về một token biên nhận đại diện cho phần của bạn. Token biên nhận này sau đó có thể được stake trong một farm contract riêng, nơi trả token của chính dự án bên cạnh phí giao dịch. Một số farmer đi xa hơn, dùng token biên nhận làm tài sản thế chấp để vay thêm rồi gửi lại, cách này làm lợi suất chồng lên nhưng rủi ro cũng chồng lên theo. Mỗi bước đều là một tương tác với smart contract và tốn gas, nên các khoản gửi nhỏ có thể bị phí ăn mất.

Với người mua hoặc nắm giữ các token nhỏ, farming quan trọng vì các dự án thường ra mắt farm để tạo thanh khoản ban đầu bằng cách trả lượng lớn token của chính mình. Những phần thưởng đó là nguồn cung mới được tạo ra, và các farmer bán chúng ngay khi nhận sẽ kéo giá xuống. APY rất cao trên một token mới thường phản ánh lạm phát mạnh cộng với một mức giá có thể không giữ được, chứ không phải thu nhập thật. Câu hỏi hữu ích là lợi suất thực sự đến từ đâu: phí do người dùng thật trả, hay token mới in ra.

Các cái bẫy chính là impermanent loss, lỗi trong farm contract, và token thưởng mất phần lớn giá trị nhanh hơn tốc độ bạn kiếm được. Hãy kiểm tra xem các contract đã được audit chưa, thanh khoản của pool có bị khóa không, và owner có thể mint thêm token, thay đổi emission hay rút tiền hay không. Đồng thời hãy xem bao nhiêu phần lợi suất đến từ phí giao dịch so với emission, và độ sâu của pool, vì pool mỏng khiến việc thoát vị thế rất tốn kém. Cuối cùng, hãy rà soát các token approval bạn đã cấp và thu hồi (revoke) những cái không còn cần sau khi rời một farm.