ییلد فارمینگ (Yield Farming)

ییلد فارمینگ (Yield Farming) یعنی قرار دادن کریپتو در پروتکل‌های دیفای (DeFi) برای کسب بازده. این بازده می‌تواند از کارمزد معاملات در یک صرافی غیرمتمرکز، بهره‌ای که وام‌گیرندگان در یک پروتکل وام‌دهی می‌پردازند، یا توکن‌های پاداشی باشد که یک پروژه برای جذب سپرده توزیع می‌کند. فارمرها معمولاً برای رسیدن به بهترین نرخ، سرمایه را بین پروتکل‌ها جابه‌جا می‌کنند و نام این کار هم از همین‌جا آمده است.

رایج‌ترین روش این است که دو توکن را در یک استخر نقدینگی بگذارید و یک توکن رسید دریافت کنید که سهم شما را نشان می‌دهد. سپس این رسید را می‌توان در یک قرارداد فارم جداگانه استیک کرد که علاوه بر کارمزد معاملات، توکن خود پروژه را هم پرداخت می‌کند. بعضی فارمرها یک قدم جلوتر می‌روند و از رسید به‌عنوان وثیقه برای وام گرفتن بیشتر و واریز دوباره استفاده می‌کنند که بازده را روی هم انباشته می‌کند، اما ریسک را هم انباشته می‌کند. هر مرحله یک تعامل با اسمارت کانترکت است که گس (gas) هزینه دارد، پس سپرده‌های کوچک ممکن است زیر بار کارمزدها از بین بروند.

برای کسی که توکن‌های کوچک می‌خرد یا نگه می‌دارد، فارمینگ از این جهت مهم است که پروژه‌ها اغلب برای راه‌اندازی نقدینگی، فارم راه می‌اندازند و مقادیر زیادی از توکن خودشان را به‌عنوان پاداش می‌پردازند. این پاداش‌ها عرضه تازه‌ایجادشده هستند و فارمرهایی که همزمان با دریافت آن‌ها را می‌فروشند، قیمت را پایین می‌کشند. APY بسیار بالا روی یک توکن جدید معمولاً نشانه تورم شدید به‌علاوه قیمتی است که شاید دوام نیاورد، نه درآمد واقعی. پرسش مهم این است که بازده دقیقاً از کجا می‌آید: از کارمزدی که کاربران واقعی می‌پردازند یا از توکن‌هایی که تازه چاپ شده‌اند.

تله‌های اصلی عبارت‌اند از ضرر ناپایدار، باگ در قرارداد فارم، و توکن‌های پاداشی که سریع‌تر از آنچه کسب می‌کنید بخش بزرگی از ارزششان را از دست می‌دهند. بررسی کنید که قراردادها ممیزی (audit) شده باشند، نقدینگی استخر قفل باشد و مالک نتواند توکن جدید mint کند، نرخ انتشار را تغییر دهد یا وجوه را برداشت کند. همچنین ببینید چه سهمی از بازده از کارمزد معاملات است و چه سهمی از انتشار توکن، و عمق استخر چقدر است، چون استخر کم‌عمق خروج را گران می‌کند. در نهایت، تأییدیه‌های توکن (token approvals) را که داده‌اید مرور کنید و بعد از خروج از فارم، آن‌هایی را که دیگر لازم ندارید لغو (revoke) کنید.