MEV (Maximal extractable value)
Коротко MEV — прибыль, которую валидаторы и боты извлекают, меняя порядок, вставляя или цензурируя транзакции в блоке, часто за счет трейдеров.
MEV расшифровывается как maximal extractable value (максимальная извлекаемая стоимость), изначально — miner extractable value. Это дополнительная прибыль, которую можно получить, выбирая, какие транзакции попадут в блок и в каком порядке. Поскольку порядок сделок напрямую влияет на цену исполнения, контроль над этой очередностью стоит денег.
Самые распространенные формы — арбитраж, ликвидации и сэндвич-атаки (sandwich attacks). При сэндвиче бот видит ваш неподтвержденный swap в мемпуле, покупает прямо перед вами, задирая цену, дает вашей сделке исполниться по худшей цене, а затем сразу же продает. Допустимый slippage определяет, сколько именно бот сможет забрать себе. В Ethereum серчеры объединяют такие сделки в бандлы и платят билдерам и валидаторам за их включение; в Solana есть свои аналоги на базе кастомных валидатор-клиентов и аукционов бандлов.
Острее всего это ощущается при торговле щиткоинами и низколиквидными токенами, где одна покупка сильно двигает цену. Слишком высокий slippage (например, 20% и выше) буквально приглашает бота забрать почти весь этот зазор. При этом не любой MEV вредит пользователям: арбитраж выравнивает котировки между пулами, а ликвидации поддерживают платежеспособность лендинг-протоколов.
Чтобы снизить риски, выставляйте минимально возможный slippage и дробите крупные ордера. Многие кошельки и DEX-агрегаторы поддерживают приватный роутинг транзакций, не отправляя ваш swap в публичный мемпул. Если сделка исполнилась значительно хуже котировки, проверьте эксплорер блоков: покупка и продажа с одного и того же адреса ровно перед вашей транзакцией и сразу после нее — классический признак сэндвича.