MEV (Maximal extractable value)
In breve Il MEV è il profitto che produttori di blocchi e bot ricavano riordinando, inserendo o censurando transazioni, spesso a spese dei trader.
MEV sta per maximal extractable value, in origine miner extractable value. È il profitto aggiuntivo che si può ottenere scegliendo quali transazioni includere in un blocco e in quale ordine. Poiché l'ordine degli scambi modifica il prezzo di esecuzione di ciascuno, controllare quell'ordine ha un valore economico.
Le forme più comuni sono arbitraggio, liquidazioni e attacchi sandwich. In un sandwich, un bot individua il tuo swap in attesa nella mempool, compra subito prima di te per far salire il prezzo, lascia che il tuo scambio venga eseguito al prezzo peggiore e poi vende subito dopo. La tua tolleranza allo slippage determina quanto il bot può sottrarti. Su Ethereum, i searcher raggruppano questi scambi in bundle e pagano builder e validatori per includerli; Solana ha varianti proprie basate sui client dei validatori e sulle aste di bundle.
Il fenomeno incide soprattutto sugli scambi di token minori con poca liquidità, dove un singolo acquisto muove molto il prezzo. Uno slippage ampio, per esempio del 20% o più, invita i bot a sfruttare quasi tutto quel margine. Non tutto il MEV danneggia gli utenti: l'arbitraggio mantiene allineati i prezzi tra le pool e le liquidazioni mantengono solvibili i mercati dei prestiti.
Per limitare l'esposizione, mantieni lo slippage al minimo compatibile con l'esecuzione dello scambio e suddividi gli ordini di grandi dimensioni. Molti wallet e aggregatori DEX offrono un instradamento privato o protetto delle transazioni che tiene il tuo swap fuori dalla mempool pubblica. Se uno scambio viene eseguito a un prezzo molto peggiore di quello indicato, controlla il block explorer: un acquisto e una vendita dallo stesso indirizzo, immediatamente prima e dopo il tuo scambio, sono il classico segnale di un sandwich.