MEV (Maximal extractable value)

MEV adalah singkatan dari maximal extractable value, yang awalnya disebut miner extractable value. Istilah ini merujuk pada keuntungan tambahan yang bisa diperoleh dengan memilih transaksi mana yang dimasukkan ke dalam blok dan bagaimana urutannya. Karena urutan transaksi memengaruhi harga yang didapat setiap transaksi, kendali atas urutan tersebut memiliki nilai ekonomi.

Bentuk yang paling umum adalah arbitrase, likuidasi, dan sandwich attack. Dalam sandwich attack, bot mendeteksi swap Anda yang masih tertunda di mempool, membeli tepat sebelum Anda untuk menaikkan harga, membiarkan transaksi Anda tereksekusi pada harga yang lebih buruk, lalu langsung menjual setelahnya. Toleransi slippage Anda menentukan seberapa besar keuntungan yang bisa diambil bot. Di Ethereum, searcher menggabungkan transaksi-transaksi ini ke dalam bundle dan membayar builder serta validator untuk memasukkannya; Solana memiliki versinya sendiri yang memanfaatkan klien validator dan lelang bundle.

Dampaknya paling terasa saat memperdagangkan token kecil dengan likuiditas tipis, ketika satu pembelian saja bisa menggerakkan harga secara signifikan. Pengaturan slippage yang longgar, misalnya 20% atau lebih, membuka peluang bagi bot untuk mengambil hampir seluruh toleransi tersebut. Tidak semua MEV merugikan pengguna: arbitrase menjaga keselarasan harga antarpool, sementara likuidasi menjaga kemampuan pasar pinjaman untuk memenuhi kewajibannya.

Untuk mengurangi risiko, atur slippage serendah mungkin selama transaksi masih bisa berhasil dan pecah order besar menjadi beberapa bagian. Banyak wallet dan agregator DEX menawarkan perutean transaksi privat atau terlindungi yang menjaga swap Anda agar tidak masuk ke mempool publik. Jika transaksi tereksekusi pada harga yang jauh lebih buruk daripada estimasi, periksa block explorer: transaksi beli dan jual dari alamat yang sama, tepat sebelum dan sesudah transaksi Anda, merupakan tanda khas sandwich attack.