MEV (Maximal Extractable Value)
En bref La MEV est le profit que producteurs de blocs et bots tirent du réordonnancement, de l'ajout ou de la censure de transactions, souvent aux dépens des traders.
MEV signifie « valeur maximale extractible », initialement « valeur extractible par les mineurs ». C'est le profit supplémentaire qu'un acteur peut tirer du choix des transactions incluses dans un bloc et de leur ordre. Comme l'ordre des échanges influe sur le prix d'exécution de chacun, le contrôler a une valeur financière.
Les formes les plus courantes sont l'arbitrage, les liquidations et les attaques sandwich. Dans un sandwich, un bot repère votre swap en attente dans la mempool, achète juste avant vous pour faire monter le prix, laisse votre ordre s'exécuter à un prix moins favorable, puis revend juste après. Votre tolérance au slippage détermine ce que le bot peut prélever. Sur Ethereum, les searchers regroupent ces transactions en bundles et paient les builders et les validateurs pour les inclure ; Solana possède ses propres variantes, organisées autour des clients de validateurs et des enchères de bundles.
La MEV vous concerne surtout lorsque vous échangez de petits tokens à faible liquidité, où un seul achat peut fortement faire bouger le prix. Une tolérance au slippage élevée, de 20 % ou plus par exemple, invite un bot à en absorber presque toute la marge. Toute la MEV ne nuit pas aux utilisateurs : l'arbitrage maintient les prix alignés entre les pools, et les liquidations préservent la solvabilité des marchés de prêt.
Pour limiter votre exposition, réglez le slippage au minimum permettant l'exécution de l'échange et fractionnez les gros ordres. De nombreux wallets et agrégateurs DEX proposent un acheminement privé ou protégé des transactions qui évite d'exposer votre swap dans la mempool publique. Si un échange s'exécute à un prix bien moins favorable que celui annoncé, consultez l'explorateur de blocs : un achat et une vente provenant de la même adresse, juste avant et juste après votre transaction, sont le signe classique d'un sandwich.