Циркулирующее предложение (Circulating supply)
Коротко Циркулирующее предложение — число токенов на руках у публики, доступных для торговли, без заблокированных, невестированных, резервных и сожжённых.
Циркулирующее предложение — это количество единиц токена, которые реально находятся у публики и свободно торгуются. В него не входят токены, которые заблокированы, ещё не прошли вестинг, лежат в резерве команды или отправлены на адрес сжигания. Если всего существует миллиард токенов, но торгуется только 200 млн, циркулирующее предложение равно 200 млн.
Отдельного ончейн-поля для него нет. Стандарты токенов вроде ERC-20 и SPL отслеживают только общее предложение (total supply), поэтому циркулирующее предложение кто-то вычисляет: общее предложение минус кошельки и контракты, которые решили исключить. Сайты с данными часто берут эту цифру у самого проекта или из вручную поддерживаемого списка исключённых кошельков, так что она может быть устаревшей или просто неверной.
Это важно, потому что капитализация равна цене, умноженной на циркулирующее предложение, и от него зависят все рейтинги и скринеры, построенные на капитализации. Небольшое циркулирующее предложение при большом общем означает, что большая часть токенов ещё не вышла на рынок. Когда заблокированные токены разлочатся и будут проданы, это новое предложение может давить на цену, даже если спрос не изменится. Тонкое циркулирующее предложение к тому же позволяет легко двигать цену скромными покупками, и это работает в обе стороны.
Проверяйте сами, прежде чем доверять. Откройте токен в блокчейн-эксплорере, посмотрите топ холдеров и определите, какие крупные кошельки помечены как командные, казначейские или контракты блокировки. Сравните заявленное циркулирующее предложение с тем, что показывает список холдеров. Остерегайтесь проектов, которые исключают кошельки так, чтобы капитализация выглядела меньше или больше, чем есть. Затем изучите график вестинга и сравните капитализацию с полностью разводнённой оценкой (FDV), чтобы понять, сколько разводнения ещё впереди.