Umlaufmenge (Circulating Supply)
Kurz gesagt Die Umlaufmenge ist die Zahl der Token-Einheiten in öffentlicher Hand, die frei handelbar sind – ohne gesperrte, ungevestete, reservierte oder geburnte Tokens.
Die Umlaufmenge (Circulating Supply) ist die Zahl der Einheiten eines Tokens, die sich tatsächlich in öffentlicher Hand befinden und frei handelbar sind. Nicht mitgezählt werden Tokens, die gesperrt, noch nicht gevestet, vom Team als Reserve gehalten oder an eine Burn-Adresse geschickt wurden. Existiert ein Token mit einer Milliarde Einheiten, von denen aber nur 200 Millionen handelbar sind, beträgt seine Umlaufmenge 200 Millionen.
Es gibt dafür kein einzelnes On-Chain-Feld. Token-Standards wie ERC-20 und SPL erfassen nur den Total Supply, die Umlaufmenge ist also eine Zahl, die jemand berechnet: Total Supply minus die Wallets und Contracts, die er ausschließen will. Datenseiten übernehmen diesen Wert oft vom Projekt selbst oder aus einer manuell gepflegten Liste ausgeschlossener Wallets, was bedeutet, dass er veraltet oder schlicht falsch sein kann.
Das ist wichtig, weil die Market Cap Preis mal Umlaufmenge ist, sodass jedes Ranking und jeder Screener, der auf der Market Cap aufbaut, davon abhängt. Eine kleine Umlaufmenge im Verhältnis zu einem großen Total Supply bedeutet, dass die meisten Tokens den Markt noch nicht erreicht haben. Wenn gesperrte Tokens entsperrt und verkauft werden, kann dieses neue Angebot den Kurs drücken, selbst wenn die Nachfrage gleich bleibt. Eine dünne Umlaufmenge macht den Kurs außerdem schon mit moderaten Käufen leicht beweglich, und das wirkt in beide Richtungen.
Prüf die Zahl selbst, bevor du ihr vertraust. Öffne den Token in einem Block Explorer, schau dir die Top-Holder an und sieh nach, welche großen Wallets als Team, Treasury oder gesperrte Contracts gekennzeichnet sind. Vergleiche die angegebene Umlaufmenge mit dem, was die Holder-Liste nahelegt. Achte auf Projekte, die Wallets so ausschließen, dass die Market Cap kleiner oder größer wirkt, als sie wirklich ist. Lies dann den Vesting-Plan und vergleiche die Market Cap mit der Fully Diluted Valuation, um zu sehen, wie viel Verwässerung noch kommt.