Circulating supply
Singkatnya Circulating supply adalah jumlah token yang bebas diperdagangkan publik, tidak termasuk token yang di-lock, belum vested, dicadangkan, atau di-burn.
Circulating supply adalah jumlah unit token yang benar-benar berada di tangan publik dan bebas diperdagangkan. Angka ini tidak mencakup token yang di-lock, belum vested, ditahan sebagai cadangan oleh tim, atau dikirim ke burn address. Kalau sebuah token punya satu miliar unit tetapi hanya 200 juta yang bisa diperdagangkan, circulating supply-nya adalah 200 juta.
Tidak ada satu field on-chain yang menyimpannya. Standar token seperti ERC-20 dan SPL hanya mencatat total supply, jadi circulating supply adalah angka hasil hitungan seseorang: total supply dikurangi wallet dan kontrak yang mereka putuskan untuk dikecualikan. Situs data sering mengambil angka itu dari proyek itu sendiri, atau dari daftar wallet pengecualian yang dikelola manual, sehingga bisa saja usang atau keliru.
Angka ini penting karena market cap adalah harga dikali circulating supply, jadi setiap peringkat dan screener berbasis market cap bergantung padanya. Circulating supply kecil dibandingkan total supply berarti sebagian besar token belum masuk pasar. Saat token yang terkunci di-unlock dan dijual, supply baru itu bisa menekan harga ke bawah meski permintaan tidak berubah. Circulating supply yang tipis juga membuat harga mudah digerakkan dengan pembelian yang tidak terlalu besar, dan itu bisa berdampak ke dua arah.
Cek sendiri sebelum mempercayainya. Buka token di block explorer, lihat daftar top holder, dan perhatikan wallet besar mana yang diberi label tim, treasury, atau kontrak lock. Bandingkan circulating supply yang tercantum dengan gambaran dari daftar holder. Waspadai proyek yang mengecualikan wallet dengan cara yang membuat market cap tampak lebih kecil atau lebih besar dari yang sebenarnya. Lalu baca jadwal vesting dan bandingkan market cap dengan fully diluted valuation untuk melihat seberapa banyak dilusi yang masih akan datang.