滑點(Slippage)

滑點是指你設定兌換時看到的報價,與交易實際成交價格之間的差異。它可能對你不利,也可能(較少見)對你有利;如果從報價到成交之間沒有任何變化,滑點就是零。當代幣交易清淡,或價格波動很快時,滑點通常會比較大。

請把它和價格影響(price impact)區分開來。在 DEX 上,你看到的報價通常已經包含價格影響,也就是你自己的訂單把池子價格推動了多少。在基本的恆定乘積池中,這取決於兩種代幣的比例,不過集中流動性等其他設計的定價方式並不相同。滑點則是報價之後才發生的事:其他交易搶先成交,池子的狀態改變,你的成交結果因此變差。滑點容忍度(slippage tolerance)就是你願意接受比報價差多少的上限,如果結果超出這個範圍,交易會被回滾(revert),你只損失網路手續費。

容忍度的設定是一種取捨。對波動大的代幣設得太低,兌換會一直失敗,而且每次都要付手續費;設得太高,則會給機器人發動三明治攻擊(sandwich attack)的空間,也就是在你的交易前一刻買入、後一刻賣出。這類攻擊能賺多少,取決於池子機制、交易規模、手續費以及機器人之間的競爭,所以高容忍度不等於一定會虧損,但它確實拿掉了你的安全上限。許多小幣還會收取轉帳稅,這項稅費和滑點是兩回事,即使你為了讓兌換通過而必須調高容忍度也一樣。

買入小幣之前,先確認池子裡有多少流動性,因為淺池即使面對小額訂單,無論買入或賣出,價格都可能大幅波動。也請留意介面顯示的價格影響,它和你的容忍度設定是分開的。把大單拆成多筆打進同一個池子,通常無法降低總體的價格影響,還會多付手續費,除非兩筆之間流動性有補回或價格有回復。如果有提供限價單,或是把交易分流到多個池子,效果可能更好。任何一次調高過容忍度的交易結束後,記得把它調回原本的設定。