Проскальзывание (Slippage)
Коротко Проскальзывание — разница между ценой, указанной для сделки, и ценой фактического исполнения из-за движения цены между котировкой и исполнением.
Проскальзывание — это разница между ценой, которую вам показали при подготовке свопа, и ценой, по которой сделка реально исполнилась. Оно может работать против вас или, реже, в вашу пользу, а может быть нулевым, если между котировкой и исполнением ничего не изменилось. Обычно оно больше, когда токен малоликвиден или его цена быстро движется.
Не путайте его с влиянием на цену (price impact). На DEX показанная котировка обычно уже включает влияние на цену, то есть то, насколько ваш собственный ордер сдвигает цену в пуле. В базовом пуле с постоянным произведением это следует из соотношения двух токенов, хотя другие схемы, например концентрированная ликвидность, рассчитывают цену иначе. Проскальзывание — это то, что происходит после котировки: другие сделки проходят раньше, состояние пула меняется, и ваше исполнение оказывается хуже. Допуск проскальзывания (slippage tolerance) ограничивает, насколько хуже котировки вы готовы принять, и если результат выходит за рамки, транзакция откатывается, а вы теряете только комиссию сети.
Допуск — это компромисс. Слишком низкий на волатильном токене — и свопы постоянно падают, каждый раз стоя вам комиссию. Слишком высокий — и вы даёте ботам простор для сэндвич-атаки, когда бот покупает прямо перед вашей сделкой и продаёт сразу после. Прибыль от этого зависит от механики пула, размеров сделок, комиссий и конкуренции между ботами, так что высокий допуск — не гарантированная потеря, но он снимает вашу защиту. Многие мелкие токены также взимают налог на перевод, и этот налог — отдельная от проскальзывания издержка, даже если для прохождения свопа приходится поднимать допуск.
Прежде чем покупать мелкий токен, проверьте, сколько ликвидности в пуле: мелкий пул может сильно сдвинуться даже от скромного ордера, будь то покупка или продажа. Смотрите на влияние на цену, которое показывает интерфейс, — оно не зависит от настройки допуска. Разбивка крупного ордера на части в одном и том же пуле обычно не уменьшает суммарное влияние на цену и добавляет комиссии, если только ликвидность не пополняется или цена не восстанавливается между частями. Больше помогут лимитный ордер, где он доступен, или маршрутизация через несколько пулов. Возвращайте допуск обратно после каждой сделки, где вы его поднимали.